超1800亿美债拍卖来袭 美股能否避免跳水一幕？
2021年03月21日 19:21 第一财经原标题：超1800亿美债拍卖来袭，美股能否避免跳水一幕？ 过去一周美股全线下挫，虽然美联储重申宽松政策立场，但10年期美债收益率连续第七周上涨，意味着市场风险并未完全释放。 本周，美国财政部将进行2年、5年和7年期累计超1800亿美元的国债拍卖，在美联储宣布补充杠杆率（SLR）的减免措施月底不再延期的决定后，金融机构投标热情降温的风险被认为可能刺激新一轮美债抛售潮，从而加剧美股波动性。 新一轮美债拍卖成焦点 美联储上周维持基准利率和资产购买计划不变。经济预测概要（SEP）上调了经济增速和通胀预期。对于通胀风险，美联储主席鲍威尔重申这不足以支持在平均通胀目标框架（AIT）下调整政策，公共卫生危机依然对经济前景构成相当大的风险。他随后在19日在美国媒体上刊文强调，只要美国经济需要，美联储仍将继续提供支持。 根据高盛的统计，作为1.9万亿美元刺激计划的一部分，美国财政部已经开始给符合条件的美国人发放人均1400美元的刺激支票，累计超过2400亿美元。美国商务部的数据显示，与去年同期相比，过去三个月的零售额增长了6%。考虑到新冠疫苗接种加速和美国各州逐步重新开放，未来几个月，美国经济的关键动力——消费者开支有望加速增长。
不过需求激增和供应链压力正在推高商品和服务的价格，近期美债收益率上涨背后也有市场对于货币政策可能提前转向的押注。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，他相信美国经济今年将迎来强劲复苏，但这不意味着经济过热或通胀失控，目前美国产品和劳动力市场有足够的闲置产能来满足未来的需求。https://n.sinaimg.cn/spider2021321/795/w500h295/20210321/f16e-kmrcukz6013821.png
1月末开始美债收益率的上行趋势并未出现扭转，在上周20年期美债拍卖需求好于预期和美联储决议短暂打压后，美联储针对大型金融机构补充杠杆率（SLR）减免措施将于3月31日到期不再延期的决定引发了新一轮涨势，基准10年期美债收益率收报1.73%，续创14个月新高。 华尔街机构分析认为，随着SLR到期，金融机构为了避免违反资本金要求，可能逐步减少国债的购买进度，这将加大美债压力，鉴于市场已经动荡不安，任何减少银行在美国国债市场做市商角色的做法都是不可取的。美国财政部官网显示，本周计划标售600亿美元的两年期国债、610亿美元的五年期国债和620亿美元的七年期国债，投资者需要密切关注投标比率的变化。值得一提的是，上月中短期美债拍卖需求不足加速了市场的抛售并一度引发了资本市场的恐慌。 施瓦茨向第一财经记者表示，最近美债走势成为了焦点，尽管SLR豁免将被取消，从声明看美联储依然为下一步计划做好了准备，必要情况下将考虑对资本要求进行长期性调整以支持金融市场，这有助于缓和对美债市场的不利影响。整体而言，美联储政策立场依然宽松，就业市场和经济复苏是其主要目标，他预计零利率和资产购买计划在今年可能不会出现变化。
资金流向是否会出现拐点 上周美股周期股和成长股同时下挫，今年表现最强的能源和金融板块受到了利空消息影响，因欧洲疫苗接种放缓导致市场担忧需求增长放缓，国际油价近一周重挫近7%，银行股则受到了美联储SLR新政的打击。而以科技股为代表的成长股数次反弹的尝试都遭到了美债打压。 未来一周市场将继续关注疫情形势和经济数据中传递的复苏信号，而美债的走向依然是不确定因素。摩根大通资产管理策略师金伯（Hugh Gimber）认为， 目前美股整体估值依然偏高，这是美联储政策决定的，所以整个市场对央行政策的变化非常敏感。美联储内部开始预期2023年开始加息，但关键在于沟通，即如何平衡经济前景和货币政策的展望。 3月以来全球资金持续流入美股，美国银行全球研究部表示，截至3月17日当周，美国股市创下567.6亿美元单周净流入的纪录，较一周前的168.3亿美元大幅上升。高盛认为，随着美国财政刺激计划中的补贴发放陆续到位，美国家庭接下来可能将加大共同基金、ETF等资产的买入力度。
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不过不少业内人士预计，10年期美债收益率进一步上行的风险不容忽视，一些机构甚至已经提前把目光瞄向了2.0%上方，这可能加大资金流向逆转的风险。
法兴银行研究了过去几轮牛熊周期中美债收益率与对高市盈率标的走势的影响，认为纳指未来跌幅可能随美债收益率上涨进一步扩大，随着10年期美债收益率超过了标普500的股息收益率，投资者可能重新回归债券市场。按照NedDavis Research首席全球宏观策略师乔卡利什（Joe Kalish）的测算，如果10年期美债利率达到2%，纳指可能会从峰值下跌20%，进入熊市。 纽约梅隆财富管理公司首席投资官格罗豪斯基（Leo Grohowski）认为，未来债券市场的波动性可能比股票更大，通胀对两者都是个问题。他预计，美股短期可能会出现10%的回调，通胀或债券收益率的大幅变动可能是一个导火索。“投资者正试图弄清楚，他们的经济预测与美联储的失业和通胀双重任务之间可能存在的脱节。”他说。
搞不懂美元走高咱们有利还是走低好？没学过金融，搞Q不懂。{:4_189:} 樵歌 发表于 2021-3-23 06:36
搞不懂美元走高咱们有利还是走低好？没学过金融，搞Q不懂。
中日继续抛美债，中国持仓12年来首次跌破万亿美元
2022年07月19日 09:55 观察者网
（观察者网 讯）7月18日，美国财政部发布截至今年5月国际资本流动报告，其中最受关注的美债持仓数据显示，中国大陆5月所持美债环比减少226亿美元至9808亿美元，连续6个月下降，时隔12年首度跌破万亿美元关口，与去年五月10784亿美元相比，减持规模达976亿美元。而通胀导致美联储加息，或是美国债的吸引力下降的主要原因。 美国消费者新闻与商业频道（CNBC）分析称，中国努力使其外债组合多样化，也是美债中的中国份额下降的原因之一。https://n.sinaimg.cn/news/crawl/722/w550h172/20220719/db95-eb5ecfddc7dbb9e650c3911750ad98d1.png美国财政部截图
驻在平安夜前夕 发表于 2022-7-21 23:23
中日继续抛美债，中国持仓12年来首次跌破万亿美元
2022年07月19日 09:55 观察者网
美国第一大“债主”日本5月末美债余额也下降近60亿美元至1.2万亿美元，较去年同期也下降534亿美元。日本已连续三个月减持，总持仓继续刷新2020年来的新低。 持仓第三位的英国5月所持美债环比增加213亿美元，增至6340亿美元，脱离4月所创的半年来持仓最低谷。 持仓排名第四的瑞士5月在各国家地区中增持最多，持仓环比增加225亿美元，增至1941亿美元。
总体而言，外国持有的美国国债从4月份的7.455万亿美元下滑至5月份的7.421万亿美元，为2021年5月以来的最低水平。 美债持仓受诸多因素影响，美国消费者新闻与商业频道（CNBC）7月18日报道称，中国努力使其外债组合多样化，是美债中的中国份额下降的原因之一。此外，美联储持续加息也削弱美债吸引力的形势。 美联储在过去几个月一直在加息以遏制美国通胀的上升，据美国劳工部13日公布的数据显示，6月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.3%，同比上涨9.1%，同比涨幅创下自1981年11月以来的新高。 上个月，美联储宣布加息75个基点，为近30年来最大增幅。据路透社15日报道，美联储官员7月15日表示，他们可能会在7月26日至27日的会议上继续加息75个基点，高通胀还可能导致加息幅度高于预期。 CNBC称，当债券利率上升时，意味着债券价格的下跌，对于那些并非持有到期的投资者而言会造成损失。
美股上演“黑色星期二” 美联储控通胀为何不见效？
2022年09月14日 14:08 中国新闻网
中新网9月14日电（中新财经记者 谢艺观）当地时间9月13日（周二），随着美国8月CPI报告的公布，美股开启暴跌模式，三大指数均创2020年6月以来最大单日跌幅。
美股狂跌，美元指数、美债收益率拉升
周二，美国劳工部公布的数据显示，美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比上升0.1%，市场预期环比下降0.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，亦高于市场预期。 由于通胀数据超预期高位运行，美国股市13日承压大跌。美股开盘后，三大股指低开低走，抹去前几日涨幅。截至收盘，道指狂跌1276.37点，跌幅3.94%，报31104.97点；标普500指数跌幅4.32%，报3932.69点；纳指跌幅5.16%，报11633.57点。
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 14:57
美股上演“黑色星期二” 美联储控通胀为何不见效？
2022年09月14日 14:08 中国新闻网
https://n.sinaimg.cn/sinakd20220914s/145/w700h245/20220914/163b-1df08325935ff6eda6511dca4d786adb.jpg美股收盘情况。
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 14:58
美股收盘情况。
大型科技股纷纷下挫，Meta跌9.37%，亚马逊跌7.06%，谷歌A跌5.90%，苹果跌5.87%，微软跌5.5%，特斯拉跌4.04%，六大“科技巨头”市值合共蒸发超5000亿美元。 不同于美股下挫，CPI报告公布后，美元指数、美债收益率拉升。 周二，美债收益率多数上涨，其中，3年期美债收益率涨15个基点报3.767%，5年期美债收益率涨12.8个基点报3.585%，10年期美债收益率涨4.9个基点报3.413%。 另，衡量美元对六种主要货币的美元指数周二上涨1.37%，在汇市尾市收于109.8150。
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 14:58
大型科技股纷纷下挫，Meta跌9.37%，亚马逊跌7.06%，谷歌A跌5.90%，苹果跌5.87%，微软跌5.5%，特 ...
美联储加息或将持续
——通胀超预期 市场悲观情绪再起
虽然美国总统拜登在周二表示，当日因通胀忧虑而大幅下跌的股市并不一定反映经济的整体状况。他表示对当日发布的通胀数据并不担心。 但市场仍深表担忧。摩根士丹利分析师迈克·洛文加特称：“CPI数据清楚地提醒我们，在通胀回归现实之前，我们还有很长的路要走。”“对我们经济处于下行轨道，美联储将停止加息的一厢情愿可能还为时过早。” 美联储年内已加息四次。9月20日至21日，美联储将召开最新的货币政策会议。“9月会否成为今年最后一次加息75个基点”，是美国舆论近期讨论的热门话题。
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 14:59
美联储加息或将持续
——通胀超预期 市场悲观情绪再起
虽然美国总统拜登在周二表示， ...
https://n.sinaimg.cn/sinakd20220914s/377/w700h477/20220914/b5bb-0b08e3b6114f5931ae51eebf9f9b8bd5.jpg当地时间4月5日，一名顾客从美国加州圣马特奥县一家超市的鸡蛋货柜前经过。 中新社记者 刘关关 摄
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 14:59
当地时间4月5日，一名顾客从美国加州圣马特奥县一家超市的鸡蛋货柜前经过。 中新社记者 刘关关 摄
周二公布的8月CPI报告作为影响会议决策的关键数据，出现不及预期的结果，也让市场关于“今年最后一次”的表述消失了。 彭博新闻社援引经济学家的分析称，“美联储9月加息75个基点没有任何疑问，而且11月继续这一力度的选项也会被提上日程。” “比预期更‘热’的CPI报告意味着我们将持续感受到来自美联储加息的压力，”Janus Henderson Investors的研究总监马特·佩隆（Matt Peron）说，“这也推迟了市场在短期内对‘美联储转向’的预期。” 美联储利率监控工具显示，截至美国东部时间9月13日晚上9时40分，市场认为美联储将在9月货币政策会议上加息75个基点的可能性为63%，加息100个基点的可能性升至37%。
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 14:59
周二公布的8月CPI报告作为影响会议决策的关键数据，出现不及预期的结果，也让市场关于“今年最后 ...
——加息“药恐难停” 美联储释放“鹰派”信号
在上月举行的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔已释放过强烈的“鹰派”信号。他强调，美联储为抑制通货膨胀可能需要在一段时间内将联邦基金利率维持在高位。https://n.sinaimg.cn/sinakd20220914s/116/w550h366/20220914/7de3-00343fdce1e0c77d11f3ca12293a1009.jpg资料图：美联储主席鲍威尔。 中新社记者 沙晗汀 摄
当地时间9月8日，美联储主席鲍威尔延续其不久前在杰克逊霍尔年会上的“鹰派”立场，在卡托研究所举办的货币政策会议上表示，要在通胀问题上采取果断有力的行动，以避免通胀的社会成本。美联储坚决致力于降低通胀，“历史告诫我们不要过早地放松政策”。
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 14:59
——加息“药恐难停” 美联储释放“鹰派”信号
在上月举行的杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威 ...
当地时间9月9日，美联储理事克里斯托弗-沃勒亦表示，他赞成“再次大幅”加息。他表示：“通胀率太高了，现在还无法判断通胀是否持续大幅下行，我支持在9月20-21日的会议上大幅加息，以使政策利率达到明显限制需求的水平。” 华安证券分析师何宁认为，美联储官员纷纷表态要坚持加息，直到有较为令人信服的证据表明通胀出现降温。从8月份的通胀数据来看，美国核心通胀再度上行，美联储控制通胀的行动似乎见效甚微。考虑到当前劳动力市场的韧性，通胀“高烧难退”的局面短期难以有效改变。在此情况下，美联储在9月份FOMC（联邦公开市场委员会）会议上选择加息75基点将会是大概率事件。 “鲍威尔重申美联储将继续收紧货币政策，以达成控通胀目标，暗示即使在明年也不会过快转向，2023年或仍有升息空间。”华泰证券认为，9月开始，美联储或将加速缩表，全球美元“流动性”紧张程度可能继续上升，需更加注意流动性冲击对全球金融市场带来风险。（完）
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 14:57
美股上演“黑色星期二” 美联储控通胀为何不见效？
2022年09月14日 14:08 中国新闻网
通胀数据引爆美股大跌，中国能否打出“胜负手”？
2022年09月14日 16:40 观察者网
文/何处击 9月13日晚，美国公布8月CPI数据，CPI同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%，核心CPI同比上涨6.3%，高于市场预期的6.1%。 尽管8月CPI数据较8月环比继续下跌，但是高于预期的数据让美国资本市场遭遇血洗，美股创下两年最大单日跌幅。 标准普尔500指数周二收盘下跌4.3%，为2020年6月以来的最差表现，其中99%的成分股都出现了下跌；科技股在这场抛售潮中首当其冲，推动纳斯达克指数收跌5.2%。 美国股市大跌也带动全球资本市场暴跌，欧洲股市全线下跌，土耳其股市暴跌5%触发熔断。 今日亚太股市也遭到冲击，日本股债汇三杀，日经指数大跌3%，日本国债再次0.25%触及利率上限，美元兑日元汇率逼近1：145。 值得注意的是，本次美股暴跌对中国资本市场的影响并不显著，今日上证指数低开1.2%后持续反弹，收盘时收跌0.79%。 我们在这里研究三个问题：是什么引发暴跌？美联储能控制通胀吗？中国能全身而退吗？
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 20:08
通胀数据引爆美股大跌，中国能否打出“胜负手”？
2022年09月14日 16:40 观察者网
1、什么引发暴跌？预期落空！
随着美国高通胀愈发成为社会问题，美联储在今年一改过去作风，开启了雷厉风行的加息模式，在不到半年的时间内加息四次，累计加息幅度高达2.25%。 高强度大力度的加息的背后，是美联储停止向市场放水的明确信号，对于依靠新冠疫情以来放水一路上涨的美国资本市场，这无疑是致命的利空。 2022年迄今，美国标普500指数年内跌幅17.49%，纳斯达克指数年内跌幅25.64%。 而在近两个月CPI数据公布后，美国资本市场似乎看到了一丝转机。 美国6月的CPI为9.1%，7月的8.5%，年内第一次出现了环比下滑，拜登在数据公布后赞扬了通胀数据，并暗示通胀已经触顶，后期将持续下滑。 因此在8月CPI数据公布前，市场普遍预计8月CPI数据在8.1%，进一步延续下滑势头。 资本市场认为，随着CPI开启下跌通道，美联储将放缓甚至在年底停止加息进程，这将显著利好资本市场。
驻在平安夜前夕 发表于 2022-9-16 20:08
1、什么引发暴跌？预期落空！
随着美国高通胀愈发成为社会问题，美联储在今年一改过去作风 ...
这种乐观情绪加持下，美国出现大量押注资本市场上涨的买单。 在公布CPI数据前一天，就有交易员斥资8000万美元购买9000份12月到期标普500指数看涨期权，押注标普指数在年底较本周一有5%以上的涨幅。 投行派杰投资公司的交易主管Danny Kirsch表示，这笔交易的金额大到并不寻常，这代表了市场上对于后市的乐观情绪。 然而随着CPI数据的公布后，华尔街对此措手不及，美国股市和债市再次遭遇血洗，出现了自2020年6月以来最严重的抛售。 美国债券收益率则飙升，2年期美债创下了15年新高，体现了市场对于美国经济衰退的担忧。 全球最大对冲基金桥水联席首席投资官（CIO）格雷格·詹森（Greg Jensen）发出警告称，美国资产价格不可能反弹到疫情前的高点，投资者面临着大规模市场崩盘和毁灭性衰退的风险。 “目前最大的错误是，人们认为我们将回到与新冠疫情爆发之前类似的价格。” Jensen还警告称，投资者高估了美联储抑制通胀的能力，这意味着目前的市场价格低估了陷入一场力度较深、覆盖面较为广泛和持续时间较长的经济衰退的风险。