加息太猛拖累世界经济 美国要“收割”全球？

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:02
7月27日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席新闻发布会。新华社记者刘杰摄

　　——美国经济会陷入衰退吗？

　　在发布会上，当媒体问及美国经济是否陷入衰退时，鲍威尔回答说，美国经济虽然增速放缓，但就业市场依然强劲，他不认为美国已进入经济衰退。但他也承认，美联储避免引发衰退、实现“软着陆”的路径已经变窄，且有可能变得更窄。

　　美国劳工部数据显示，3月份至5月份美国消费者价格指数（CPI）同比涨幅连续三个月在8%以上，6月份涨幅更是高达9.1%，创近41年来新高。越来越多经济学家认为，美国通胀仍旧居高不下，美联储继续激进加息，美国经济陷入衰退的可能性正在上升。

　　美国亚特兰大联邦储备银行27日公布的最新预测显示，今年第二季度美国实际国内生产总值环比按年率计算将萎缩1.2%。此外，美国消费者新闻与商业频道对基金经理、分析师、经济学家群体的一项调查结果显示，63%受访者认为美联储当前措施将导致经济衰退。

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:03
　　——美国经济会陷入衰退吗？　　在发布会上，当媒体问及美国经济是否陷入衰退时，鲍威尔回答说， ...

                               
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这是2022年6月13日行人走过美国纽约证券交易所大楼的资料照片。新华社发（郭克摄）

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:03
这是2022年6月13日行人走过美国纽约证券交易所大楼的资料照片。新华社发（郭克摄）

　　——对全球经济有何影响？

　　分析人士指出，美联储此前过久延续了过度宽松的货币政策，误判美国通胀形势，未能及时调整政策，对美国经济当前状况难辞其咎，如今为尽快遏制美国国内通胀飙升又加速加息，无异于转嫁危机成本，对全球经济的负面外溢效应日益凸显，恐将殃及新兴经济体。

　　国际货币基金组织日前表示，随着美国等发达经济体央行纷纷加息应对通胀，全球融资环境继续收紧，这可能引发新兴市场和发展中经济体的债务危机。该机构26日已将2022年和2023年世界经济增长预期分别下调至3.2%和2.9%。

　　美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼告诉新华社记者，美国加息已导致新兴市场出现大量资本外流，造成一些新兴经济体货币大幅贬值，推升了一些高负债新兴市场经济体的债务违约风险。

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:03
　　——对全球经济有何影响？　　分析人士指出，美联储此前过久延续了过度宽松的货币政策，误判美国 ...

                               
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这是6月22日在美国华盛顿拍摄的美联储大楼。新华社记者 刘杰 摄

　　伦敦政治经济学院学者詹姆斯·莫里森告诉记者，美联储加息必然对全球经济产生负面影响，而美联储也必然清楚其政策对世界经济的影响。由于美国此前推行财政刺激和宽松货币政策，全球市场不得不面对当前困境。美国如此应对通胀给全球经济带来衰退风险，其措施越激进，带来的风险就越大。

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美国第二季度GDP萎缩0.9%，陷入“技术性衰退”

2022年07月28日 22:45 观察者网

　　【文/观察者网 熊超然】当地时间7月28日上午8点半（北京时间7月28日晚8点半），美国商务部经济分析局公布数据显示，美国2022年第二季度国内生产总值（GDP）年化环比增长率（预估数据）为-0.9%，这是继第一季度GDP年化环比增长率为-1.6%之后，美国连续两个季度GDP负增长。

　　当一个经济体的GDP连续两个季度负增长时，通常会被视为经济陷入“技术性衰退”，而美国经济衰退与否，最终还需要美国国家经济研究局（NBER）裁定宣布。不过，美联社和路透社等媒体就明确指出，GDP连续两个季度负增长符合“经济衰退”的标准定义，并认为这将引发了人们对美国经济可能陷入衰退的担忧。

　　对此，美国总统拜登于28日发表声明回应称，随着美联储抗击国内高通胀，现阶段的经济放缓“不足为奇”。他坚称“美国仍走在正确的道路上”，就业市场保持着强劲，消费支出在持续增长。

                               
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美联社报道截图

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:04
美国第二季度GDP萎缩0.9%，陷入“技术性衰退”

2022年07月28日 22:45 观察者网

　　数据显示，美国今年第二季度GDP年化环比下跌0.9%，而美国去年第四季度、今年第一季度GDP年化环比增速分别为6.9%、-1.6%。美国商务部经济分析局的报告表示，相较于第一季度数据，第二季度GDP数据的小幅下降主要反映了美国出口的好转以及联邦政府支出的小幅下降。

　　报告还称，此次公布的第二季度GDP预估数据，是基于不完整或需要来源机构进一步修订的数据，而基于更完整数据的第二季度预估数据将于8月25日公布。

　　二季度经济数据发布后，美国总统拜登随后也发表声明作出回应。声明称，在经历了去年“历史性”的经济增长后，随着美联储采取行动降低通胀，经济放缓也就“不足为奇”了。拜登坚称“美国仍走在正确的道路上”，就业市场保持着强劲，失业率为3.6%，仅在第二季度就创造了100多万个就业机会，同时消费支出也在持续增长。

　　“我的经济计划的重点是降低通胀，同时不放弃我们已经取得的所有经济成果。国会现在有一个历史性的机会，可以毫不拖延地通过《芯片与科学法案》和《降低通胀法案》来实现这一目标。”拜登在声明中表示。

                               
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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:05
　　数据显示，美国今年第二季度GDP年化环比下跌0.9%，而美国去年第四季度、今年第一季度GDP年化环比增速 ...

                               
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美国商务部经济分析局数据截图

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:05
美国商务部经济分析局数据截图

　　但美联社称，当天公布的这份GDP数据是衡量美国经济状况的最广泛指标。如今，消费者和企业一直在恶性通货膨胀和借贷成本上升的重压之下苦苦挣扎，而就在7月27日，美联储刚刚宣布连续第二次加息75个基点，以应对40年来的最严重通胀。

　　路透社认为，美国经济连续两个季度萎缩，是因美联储为对抗高通胀而收紧了货币政策，这可能引发金融市场对美国经济已经陷入衰退的担忧。

　　通常来说，如果一个经济体出现连续两个季度的GDP负增长，那么就可以将这个经济体定义为进入经济衰退。路透社称，这一说法符合对于“经济衰退”的定义。

　　不过，美国全国公共广播电台（NPR）等媒体也表示，这并非是“经济衰退”的官方定义，只是一个“非正式指标”。正因如此，拜登及其政府团队此前就一直在坚称——美国经济不会衰退。

                               
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美国全国公共广播电台：美国经济连续第二个季度负增长，是否处于衰退期？

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:05
　　但美联社称，当天公布的这份GDP数据是衡量美国经济状况的最广泛指标。如今，消费者和企业一直在恶性 ...

　　当地时间7月25日，美国总统拜登对记者表示，“在我看来，我们不会陷入衰退。”拜登还援引就业数据称，美国经济数据可能会出现一些下滑，但并不意味着经济衰退，他希望美国经济“能从快速增长转向稳定增长”。

                               
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拜登出席视频会议截图

　　就在拜登表态的前一天（24日），美国财政部长耶伦也出面表示，她没有看到任何迹象表明美国经济陷入大范围衰退，而是处于增长放缓的“过渡期”。

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:05
　　当地时间7月25日，美国总统拜登对记者表示，“在我看来，我们不会陷入衰退。”拜登还援引就业数据称 ...

　　耶伦当天在美国全国广播公司（NBC）的节目中解释了美国经济的现状，对于美国不会陷入衰退的原因，耶伦认为美国就业市场依旧强劲，此外工业生产和贷款情况依旧良好。在这些要素加持下，即使美国连续两个季度出现经济萎缩，她也不认同美国国家经济研究局（NBER）的学者们会做出美国经济衰退的判断。

                               
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美国财长耶伦接受NBC采访

　　美国有线电视新闻网（CNN）此前的报道提到，尽管拜登和白宫官员继续淡化对经济衰退的担忧，但即将公布的报告很可能显示美国第二季度GDP增长再次出现负值，表明这个国家的经济连续两个季度遭遇萎缩——这正符合经济学家对“经济衰退”的通俗定义。

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:06
　　耶伦当天在美国全国广播公司（NBC）的节目中解释了美国经济的现状，对于美国不会陷入衰退的原因，耶 ...

　　除了拜登和耶伦，白宫网站在更早之前的7月21日就做足了准备，发表了一篇标题为“经济学家如何确定经济是否陷入衰退？”的文章，提前向公众打好了“预防针”。

                               
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白宫网站文章截图

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:06
　　除了拜登和耶伦，白宫网站在更早之前的7月21日就做足了准备，发表了一篇标题为“经济学家如何确定经 ...

　　文章称，虽然有人认为GDP连续两个季度萎缩就构成经济衰退，但这既不是官方定义，也不是经济学家评估经济周期状态的方式。而作为判断美国经济是否衰退的“官方仲裁者”，即美国国家经济研究局（NBER），该机构对于经济衰退的评估是基于持续数月以上的经济指标下降，通常包括劳动力市场、消费者和企业支出、工业生产、收入。

　　因此，白宫的文章这样告诉公众：“根据这些数据，今年第一季度GDP下降后，即使第二季度GDP再次下降，也不太可能预示经济衰退。”

　　美联储同样如此。当地时间7月27日，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间由1.50%-1.75%上调至2.25%-2.5%，并预计持续上调目标区间将是合适的。美联储在此次的决议声明中重申，坚定致力于将通胀率恢复至2%这一目标。

　　美联储主席鲍威尔则在会后采访时表示，美国再度出现“异常大幅”的利率上调可能是“合适的”，他虽承认美国经济增速正在放缓，但并不认为美国因加息而衰退。

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美国第二季度GDP年化环比下降0.9%

2022年07月29日 07:08 央视网

　　美国商务部28日公布的首次预估数据显示，今年第二季度美国国内生产总值（GDP）年化环比下降0.9%，加上美国此前公布一季度国内生产总值年化环比下降1.6%，今年美国GDP已连续两个季度负增长。

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　　数据显示，今年二季度占美国经济总量约70%的个人消费支出增长1%，增幅较一季度有所放缓；反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资较一季度大幅下降；此外，私人库存投资继一季度下降后，二季度继续拖累经济下滑2.01个百分点。

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:07
美国第二季度GDP年化环比下降0.9%

2022年07月29日 07:08 央视网

　　年初以来，美国经济增长持续疲软。尤其是通货膨胀水平不断攀升，导致消费者购买力大大削弱，消费者信心受损。美国商务部当天公布的数据显示，二季度个人消费支出价格指数增长7.1%，增幅与一季度相同；经通胀调整后的个人实际可支配收入继一季度减少7.8%之后再降0.5%；个人储蓄为9684亿美元，较一季度明显减少。

                               
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　　与此同时，为抑制通胀继续走高，美联储连续上调联邦基金利率目标区间，收紧金融环境。受此影响，企业投资陷入低迷，房地产市场也在压力下萎缩，导致美国二季度经济下滑。

　　美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度经济数据进行三次估算。今年二季度经济数据修正值将于8月25日公布。

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驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-2 14:07
　　年初以来，美国经济增长持续疲软。尤其是通货膨胀水平不断攀升，导致消费者购买力大大削弱，消费者信 ...

　　美国财长耶伦否认美国经济陷入衰退

                               
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　　当地时间28日，美国财政部长耶伦召开新闻发布会。她表示，美国国内生产总值连续两季度环比下降，并不能证明美国经济已经陷入衰退，但她承认美国经济增长明显放缓，美国经济前景存在“诸多风险”。耶伦表示，降低通货膨胀率是政府的首要任务。

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美联储卡什卡里：未来的加息之路还很长

2022年07月30日 18:21 界面新闻

　　据《纽约时报》7月29日报道，在谈到美联储本周升息75基点后市场的反应时，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡里（Neel Kashkari）表示，“我对市场的解读感到惊讶”。他认为市场对美联储即将减缓加息的预期“太过超前”。

　　卡什卡利受访时表示，“公开市场委员会一致决心要把通胀率拉回到2%，我认为我们将继续这么做，直至确定通胀率走上通往2%的轨道，现在我们还有很长一段路。”

　　27日，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%至2.5%之间。这是美联储自今年6月创下1994年以来最大幅度单次加息后，连续第二个月加息75个基点，以期控制居高不下的通胀水平。与此同时，美联储主席鲍威尔说，在复杂经济背景下，美联储将对加息指引采取更加沉默的态度，通过逐次开会确定利率的调整，而非提前给出宽泛的计划。

　　卡什卡利表示，现在明确9月份加息幅度为时过早，但他认为下次会议加息50个基点“似乎是合理的”。然而他指出，当前通胀数据糟糕的“令人惊讶”。核心通胀的持续走高可能会令他觉得需要升息75个基点。

　　美国6月核心PCE指数在同比增长4.8%，增幅大于5月的4.7%。经季节性调整，6月核心PCE环比增长0.6%，增幅远远大于前四个月的0.3%。

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恒生中国首席王丹：美联储加息力度还远远不够 其通胀水平正在加速

2022
08/25
15:35
经济大家说

编者按：2022 年，通胀高企、地缘冲突、自然灾害、能源危机……全世界仍然在充满不确定性的环境下前行。《经济大家说》系列试图在这个不确定的时代对话一批最有洞见、思想和观点的经济学家，结合自己的理论观点和思想脉络，共同探讨全球经济与资本市场趋势。

本期精彩看点：

• 1美国经济在技术上可以说是衰退了，但其劳动力市场是饱和的，我们很难称这样的情况为真正的衰退。美国经济里另外有一个大问题，是很高的债务，尤其是企业部门和政府部门的债务。
• 2美股今年的表现有点超预期，它可能在年末之前都会是全球股市表现最好之一。对于不少国家而言，要分散自己手中资产的多样性，逐渐降低美债的持有量是大势所趋。
• 3原油价格未来在100美元/桶的水平上下波动是大概率事件。黄金已经不是一个不可替代的避险品种，比特币恐怕是更好的选择了。
• 4国际投资者对于中国国债的热情不降反增，人民币汇率还是保持着一个相对强势的走势的。年底前，人民币相比于去年肯定会有一定程度的贬值，然而我们并不认为年底前人民币汇率会“破7”。
• 5中国不存在通胀问题，反倒有很大的空间可以操作降息。因为上半年通胀数据只有1.5%，现在能源价格已经下来了，下半年也不太可能有超过4%的情况。预期在9月、10月甚至11月、12月区间内，仍然会降息。
• 6未来几个月还会有更多城市进一步放开对房产购买的限制，但最有效提升需求的方法还是降低房贷利率，因为目前国内的房贷利率和其他利率出现了倒挂，这其实是很不合理的一个现象。
  

本期嘉宾｜王丹，恒生银行（中国）首席经济学家

文｜祝玉婷

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-31 10:19
恒生中国首席王丹：美联储加息力度还远远不够 其通胀水平正在加速

2022

“美联储加息力度其实还远远不够，‘拐点’远远没有到来，因为其通胀正在加速。本轮激进加息可能会在明年一季度（约二月、三月）结束。”

“美国经济里另外有一个大问题，其实是很高的债务，尤其是企业部门和政府部门的债务。我倒不觉得美联储现在有那么大的紧迫性，一定要把通胀立刻马上降下来。”

近日，恒生银行（中国）首席经济学家王丹在谈及美国经济问题是表示，加息进程不会在短期内出现拐点，且美国经济还面临较高债务的大问题。

此外，针对全球通胀现状、美联储加息进程是否有效？美国经济面临哪些棘手问题？美国陷入衰退了吗？未来原油价格怎么走？以及下半年中国是否存在通胀问题、中国经济当前面临的问题、人民币汇率走势、房地产市场现状等，王丹都一一分享了她的观点。

                               
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驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-31 10:20
“美联储加息力度其实还远远不够，‘拐点’远远没有到来，因为其通胀正在加速。本轮激进加息可能会在明年 ...

以下为嘉宾观点实录，已经本人审校：

1、美国的7月CPI同比增长了8.5%，前值是9.1%。这个数据的回落超过了市场预期。如何理解这个数据？美国的通胀情况可以说有所好转吗？

王丹：美国的通胀情况肯定是比上个月有所好转，但是并不能说是真正意义上的好转。因为美联储的通胀目标是在一定时期之内达到平均2%，而现在是8.5%，是离目标非常遥远的。

在我看来，美国的通胀在未来三四年之内都不太可能平均值达到低于2%。因为假如今年剩下的几个月通胀压力都下行，美国今年全年的的平均目标是在7%左右。明年就算经济减速，它的通胀也不会降得那么快。因为工资一旦加上去就很难降下来了，假设在4%-5%的范围，再过一年是2%-3%的范围。如果想把平均通胀率降到2%，必须有一个年份的平均目标是低于2%。在未来三四年之内，其实美联储都必须保持相对紧的货币政策才行。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2022-8-31 10:20
以下为嘉宾观点实录，已经本人审校：1、美国的7月CPI同比增长了8.5%，前值是9.1%。这个数据的回落超 ...

当然，今年美联储有几次加息的确是超出了市场预期，但其实是远远不够的。就算每次加息幅度都是75个点，全年加息也不过才400个点。但是美国的实际利率是负的，而且负的值还很深，这在经济学是一个经济加速期，如果实际利率为负，其实就是在刺激经济，只不过是给通胀加上了一个很小的刹车而已，但是通胀还是在涨的。我相信美联储非常清楚这一点，所以在他们的各种表态之中，从来就没有说要退出加息的操作，而根据市场情况慢慢调整。

我认为，它有可能不再加75个基点，可能变成50个点，我很难想象突然一下不加息了，甚至说降息，这个情况我是很难想象的。所以，我认为“美联储加息拐点”是远远没有到来的，因为其通胀正在加速。

如果想要看到拐点，必须要把实际利率调正，而现在美联储加息主要是通过房地产减速来实现对于通胀的控制，但现在美国的房地产减速幅度非常小，哪怕现在加息进程中，其房地产价格在年底前仍然预期要涨10%以上，所以这并不是一个真正的通胀下行的信号。