美国国会筹划新刺激计划，特朗普呼吁推出2万亿美元基建法案

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-1 11:09
比如东部沿海的一些产能，可以转移到中部、南部，中部一些产能可以转移到西部，而中西部，以及南部地区， ...

在这里我需要大家记住两个字：“脱贫”（默念三遍）。

其实就在美国政府决定推出2万亿美元的刺激计划的同时，3月27日中国召开了政治局会议，这次会议虽然讨论了防疫和复工复产等事情，但真正的主题是，审议《关于2019年脱贫攻坚成效考核等情况的汇报》和《关于中央脱贫攻坚专项巡视“回头看”情况的综合报告》。

                               
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驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-1 11:09
在这里我需要大家记住两个字：“脱贫”（默念三遍）。
其实就在美国政府决定推出2万亿美元的刺激计划的 ...

                               
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会议部分内容

脱贫对于中国来说，实在太重要了。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-1 11:09
会议部分内容
脱贫对于中国来说，实在太重要了。

对内我已经说了，脱贫本身就是大统一市场的组成部分，没有脱贫，就无法形成统一的大市场。正是由于脱贫的战略任务，才使得更多基础设施建设，可以投入到偏远山区，才使得更多的资源可以互联互通，把中国所有的制造业极限，推向了新的高度。

                               
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新疆果子沟大桥

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-1 11:10
对内我已经说了，脱贫本身就是大统一市场的组成部分，没有脱贫，就无法形成统一的大市场。正是由于脱贫的 ...

大家可以想想，如果中国制造的火车，可以跑在青藏高原，可以跑在戈壁荒漠，可以几小时之内，经历几十度的气温变化，可以横跨横断山脉，那么世界上还有什么铁路和火车，是中国造不了的，还有什么工程是中国接不了的？

                               
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如果中国可以把云南、贵州、西藏、新疆、黑龙江、海南的特产，在一天之内送到北京上海的超市里，那中国难道没有能力把巴西、非洲的产品，送到国内，以及世界各地吗？

脱贫的另一个重大意义是，中国必须要走出一条跟西方价值观完全不同的人类发展道路。

欧美掌握着舆论话语权，掌握着普世价值观的最终“解释权”，但纵观欧美这几百年的发展，对非洲、中东、拉美等，都是一种掠夺式的发展，表面上看，是尊重这些地区的人自己来解决问题，但最终的结果，并没有让这些地区的人过得更好，喝不上不上干净的水，修不出好走的路，用不上电，仅仅搞点名誉性质的慈善，就能解决这些地区发展问题？

所以，如果要证明中国有这个能力，就必须要让自己国家的人全部“脱贫”，如果中国能让西藏、贵州等地的所有偏远山区的人都能脱贫，中国就有能力帮助其他国家脱贫，这是比普世价值观“解释权”更实实在在的事情。

去年，中国人均GDP正式突破1万美元，这看上去跟发达国家还有好几倍的差距，但大家不知道的是，达到和超过中国这个水平的人数，在中国没有出现之前，地球上只有12亿（地球总人口超过70亿）。也就是说，中国在短短四十年里，把全球人均GDP1万美元的人口，推升了一倍。而同样的数字，发达国家用了至少两百年。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-1 11:10
大家可以想想，如果中国制造的火车，可以跑在青藏高原，可以跑在戈壁荒漠，可以几小时之内，经历几十度的 ...

                               
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中国需要走出一条完全不同的国际化道路，这一点基础设施建设和脱贫是核心中的核心，没有了这两个东西，就好比欧美没有了“自由民主”这个旗号，皮球就泄气了。只不过我们需要实实在在的付出更多，需要真真实实的造福人类，而不是仅仅喊喊口号。当然，如果我们的祖宗，两百年前跟上了西方社会改革和工业化的步伐，我们今天也就不这么累了。

很多人可能会说，中国自己不去韬光养晦，这样到处搞建设，到处跟西方竞争，不是给自己找事吗？我可以这么告诉大家，中国自改革开放那一刻起，中国就已经不是中国自己的中国，而是世界的中国。

如今，中国的就是世界的，必须要有这个逻辑，否则你的每一个举动，都不可能有更具竞争力的结果，你去看美国的企业，只要诞生就是立足于国际市场，所以本身就带有潜在的“定位”优势，因为基于全球来做事，跟基于区域市场采取的策略完全不同，难度也完全不同。这也是为什么美国拥有那么多国际竞争力的原因，因为人家天天介入的就是国际问题，天天针对的就是国际市场，天天讨论的也是全球危机和机会。

另一个层面来说，中国发展带来的溢出效应，是超出大家想象的，中国能够让14亿人紧盯一个目标发家致富，走到如此之大的经济体量，那么中国所影响到的，绝对不是仅仅14亿人。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-1 11:10
中国需要走出一条完全不同的国际化道路，这一点基础设施建设和脱贫是核心中的核心，没有了这两个东西， ...

现在全球至少有30亿人本身就被整合在中国的产业链当中，如果中国不考虑这种溢出效应，那意味着中国就是对这30亿人不负责，而不仅仅是14亿人。你去看看东南亚和非洲等诸多国家，如果中国停止采购，会出现什么，还有一些地区，你看看中国停止出口、不去旅游，经济会发生什么？

                               
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中国已经是世界的中国，中国要以自己的方式，应对世界的变化，也需要用自己的方式，应对美国的不解和挑衅，甚至是战争，这是逃不掉的，必须直面来应对。

正是由于中国的人口、土地，以及统一市场的规模，战略上已经没有任何的发展经验可以借鉴，所以无论是日本、韩国，还是美国，都无法给中国的发展给出答案，这就使得中国必须要探索出属于自己造福世界的方式，才能真正突破美国的围堵，最终使其接受，然后坐下来合作。

所以，你要问未来十年中国如何突破美国的围堵，我可以这样说，中国不仅要学美国，激活中小企业活力，激发更多创新点，增强制造业竞争力，还要持续的基础设施建设和“脱贫”攻坚，并将这种能力输出到全球，来对抗西方舆论的空洞化，只有这样我们才可以做到“桃李不言，下自成蹊”。

全文完

樵歌

狗屎国坏透了，不关心它。

驻在平安夜前夕

樵歌 发表于 2020-4-1 12:57
狗屎国坏透了，不关心它。

央行200亿元逆回购“信号”意味浓 边际层助力资金跨季

2020年04月01日 07:40 中国证券报


　　原标题：央行200亿元逆回购“信号”意味浓

　　继前一日重启逆回购并“降息”20个基点，3月31日央行再度开展200亿元7天期逆回购操作。此次操作规模较小，但“信号”意味较浓：央行将在边际层面助力资金面跨季。


　　200亿元的操作规模对于平稳的资金面而言已经足够。2月以来，央行通过公开市场业务、降准、降息、再贷款、再贴现等操作向金融机构和实体经济注入流动性，资金面维持宽松态势。具有代表性的DR007和7天Shibor自2月4日以来持续低于同期限央行逆回购利率。在央行将7天期逆回购利率操作利率下调至2.2%之前，DR007和7天Shibor在3月中旬已经第三次跌破2.2%，并多日位于2%以下。DR001和隔夜Shibor甚至跌破1%，最低跌至0.8%左右。

　　随着季末MPA考核等因素“发威”，短端资金利率已有所回升。3月下旬资金利率纷纷上涨，DR001回到1%上方，隔夜Shibor自3月27日以来累计上行77个基点，3月31日报1.61%；DR001和7天Shibor也双双升至2%以上。

　　分析人士预期4月资金面继续保持平稳态势。方正证券固定收益齐晟团队指出，理论上4月是缴税月份，但考虑到疫情影响，或有进一步减税动作出现。此外，2月份春节取现回流并不明显，或继续在3-4月对流动性形成支撑。法定存款准备金方面，4月份本就没有明显的季节性规律，考虑到外汇流出压力或较3月份亦有所下降，预估4月份的超储率在1.9%左右，整体资金供给依然充裕。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-1 17:43
央行200亿元逆回购“信号”意味浓 边际层助力资金跨季

2020年04月01日 07:40 中国证券报

宏观调控政策工具箱开启 更大力度新政待发

2020年03月30日 00:36 新浪财经综合

　　原标题：宏观调控政策工具箱开启 更大力度新政待发

　　来源：经济参考报

　　3月27日召开的中央政治局会议明确，要加大宏观政策调节和实施力度。“要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度”，会议还对加快释放国内市场需求、支持湖北有序复工复产等作出部署。

　　接受本报记者采访的专家指出，政治局会议释放出明确的信号，更大力度的宏观调控政策呼之欲出。其中，积极财政政策将从提高赤字率、发行特别国债、增加专项债规模等三方面加力；货币政策更加灵活适度，降息降准空间显现；以消费回补为代表的扩内需政策也将加速落地。

　　积极财政三方面加码发力

　　“积极的财政政策要更加积极有为”，会议明确，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。要落实好各项减税降费政策，加快地方政府专项债发行和使用，加紧做好重点项目前期准备和建设工作。

　　专家表示，从会议内容来看，财政政策依然被寄予厚望，也为今后一段时期积极财政如何实现更加积极有为指明了方向。

　　“要以更大的积极财政政策力度应对正在发生变化的宏观经济形势。”中国社会科学院财经战略研究院副院长杨志勇对《经济参考报》记者表示，进一步扩大财政支出，落实落细减税降费政策。财政赤字率适当提高，可以提高到3.2%左右。若按GDP100万亿元计算，这比2019年至少可以多释放出4000亿元的财力。加上发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，可以较好地弥补减税降费导致的政府可支配财力的下降，增加中央对地方财政转移支付的财力，更好地发挥地方的积极性。

　　他指出，各级政府的债务融资首先要保证的是政府部门的运转，兜牢基层“三保”底线。疫情发生后，中央必须加大对地方的财政转移支付力度。发债在相当大程度上应该是出于可支配财力的需要。与此同时，积极财政政策的实施必须有适度宽松和更加灵活适度的货币政策配合。流动性合理充裕，才能保证各级政府债券的顺利发行，才能让融资成本适当下降。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，预计二季度将出台以积极财政政策为主的全面政策应对计划，包括提高赤字率、增加专项债规模、发行特别国债等计划预计将以中央财政筹资为主。他表示，预计新增地方政府专项债规模将达3.5万亿元，较上年增加1.35万亿元；面向商业银行发行特别国债，规模有可能达到万亿级别，同时允许商业银行以此类特别国债缴纳存款准备金。

　　货币政策更灵活

　　适度降息降准有空间

　　在货币政策方面，会议再次明确，“稳健的货币政策要更加灵活适度”，会议也强调，“引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。”业内人士普遍认为，我国货币政策仍有空间运用多种工具，来进一步推动实体经济综合融资成本下降，下一阶段降息、降准均有可能，结构性货币政策工具也将进一步发力，发挥精准滴灌作用。

　　中国民生银行(5.690, -0.02, -0.35%)首席研究员温彬表示，稳健的货币政策要更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，并综合考虑疫情防控、经济发展、通货膨胀、国外冲击等各方面因素，适时适度使用各种政策工具，保障经济平稳运行。货币政策在“以我为主”的同时，要增加政策弹性。他表示，4月中上旬或成为下调政策利率和存款基准利率的时间窗口，通过释放LPR改革潜力，降低银行负债成本，推动实体经济综合融资成本下降。

　　王青表示，年内降息降准都有空间，但央行将坚守不搞大水漫灌底线。此外，考虑到此前两年我国防范化解系统性金融风险已取得阶段性成果，存款准备金率也具备一定下调空间。

　　会议还强调，要充分发挥再贷款再贴现、贷款延期还本付息等金融政策的牵引带动作用，疏通传导机制，缓解融资难融资贵，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。

　　目前，央行已经开设3000亿元专项再贷款、5000亿元再贷款再贴现专用额度和3500亿元政策性银行专项信贷额度。银保监会等五部门也印发了《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》，进一步纾解中小微企业困难。

　　“要落实好已经出台的专项再贷款、再贴现政策，提高信贷投放精准度，确保资金快速、准确到达所需领域。完善宏观审慎评估体系，引导银行优化信贷结构，加大对制造业、民营企业、脱贫攻坚、民生就业等重点领域和薄弱环节的支持力度，灵活做好还本、付息、展期、续贷等安排，保证企业资金链完整。加快银行资本补充进度，适度提高不良容忍度，提高金融服务实体经济的能力。”温彬表示。

　　有效扩大内需成重要发力点

　　会议强调，要加快释放国内市场需求，在防控措施到位的前提下，要有序推动各类商场、市场复工复市，生活服务业正常经营。要扩大居民消费，合理增加公共消费，启动实体商店消费，保持线上新型消费热度不减。

　　商务部研究院副研究员庞超然认为，推动各类商场、市场复工复市，有助于进一步促进消费业回补和潜力释放，推动商品流通和商业秩序尽快回归正常秩序，切实扩大市场有效需求，对冲疫情对经济的不利影响。具体做法上，既要注重带动居民消费、实体商店消费等传统领域的消费动能提升，也要抓住抓好经济发展新动能，推动线上线下消费融合发展。

　　3月27日，商务部也发布通知提出，鼓励购物中心、百货店逐步恢复正常营业时间，加快推动小微商户、沿街店铺开门营业，争取尽快恢复消费氛围。提前谋划，合理规划，研究储备一批促消费活动。

　　此外，会议强调，要在做好疫情防控的前提下，支持湖北有序复工复产。要加强对湖北经济社会发展的支持，制定专项支持政策，帮助湖北解决财政、融资、供应链等实际困难，支持湖北做好援企、稳岗、促就业、保民生等工作。

　　厦门大学宏观经济研究中心副主任林致远表示，在做好疫情防控前提下，支持和帮助湖北经济社会恢复正常运转也更为重要。要尽快畅通此前因疫情被迫中断的物流、人流和资金流。本次会议针对湖北如何有序复工复产问题提出解决办法和政策思路，预计将会尽快落实具体而翔实的政策行动。

驻在平安夜前夕

黄奇帆：全球的钱涌向中国是大概率事件，百年不遇

2020
04/01
17:50
深蓝财经

从全球来看，能够接纳这部分资金并满足回报需要的市场并不多，中国市场目前疫情控制的最好，也是投资风险最小的地方，所以全球流动性涌向中国市场也是未来一段时间的大概率事件。

作者|黄奇帆（清华互联网产业研究院产业转型顾问委员会主席）

                               
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第一，中国在疫情控制上所取得的成就，正在让世界产业链的中心向中国市场转移

中国市场已经在疫情冲击后逐渐恢复元气，这对全球抗疫都是一件大好事。很多企业原本以为中国的产业链因为疫情会被其他国家抛弃、中国会与世界经济被动脱钩，但随着全球范围疫情的扩散，其他国家出现了大面积停工，中国反倒成为了世界上生产能力最稳定的地区、是现阶段世界制造业的避风港，因此也必将获得更多的发展机会。

中国制造业规模现在已经占到中国 GDP 的 30%，在全球制造业中的占比也近 30%，中国虽然被称作世界的工厂，但在制造业的发展质量上受制于全球产业链的原有分工，一直不是很高。进入三月份以来，中国制造业复工复产的状况冷热不均，很多企业由于欧美订单的消失无法复产、甚至面临倒闭；但我们看到，也有一些企业订单不但没有下降，还有较大幅度的增长，比如在苏州、重庆等地的电子制造产业。究其根本，是因为在这些地方已经形成了产业链集群，电子制造相关的配套零部件，超过 80% 是在本地生产的。这种集群化的生产模式降低了从全球采购零部件所带来的风险，在疫情时期更突出显现了其竞争力。

也就是说，那些在我国产业链集群比较完整的行业，才会在这次疫情中产生订单增长的情况，一些跨国公司也才会将其本来拟在欧洲、亚洲等其它国家生产的订单转移给中国的这类工厂。所以产业链集群化是这次疫情中全球产业链重构的重要特征，中国已经形成或即将形成的产业链集群是吸引全球高端制造产业链落户中国的基础。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-2 17:41
黄奇帆：全球的钱涌向中国是大概率事件，百年不遇

2020

第二，世界各国为抗疫和恢复生产所做的努力，客观上会让各种资源涌向中国市场。

2020 年 3 月以来，各国政府为了挽救本国经济，都在纷纷释放各种资源，不断向市场注入流动性。

当大量资金进入全球市场后，除了部分财政性资金可以用来购买抗疫物资以及解决本国民众的生活问题以外，大部分的资金还是金融性的资金，是一定要和产业相结合并追求 5%-10% 的回报率的。从全球来看，能够接纳这部分资金并满足回报需要的市场并不多，中国市场目前疫情控制的最好，也是投资风险最小的地方，所以全球流动性涌向中国市场也是未来一段时间的大概率事件。

流动性涌入对中国来说是机遇、也是一个巨大的挑战，需要仔细应对。从实体经济来看，中国接纳全球产业链、打造产业链集群的过程，将会获得大量的国际低成本的资金支持，从而真正做到“引资补链”、“引资扩链”，加速完成中国四大经济圈、九大战略性新兴产业的产业链集群建设；从金融市场来看，通过合理引入外资，能够激发中国金融市场发展的潜力，尤其是中国股市会获得更多的国际资本关注，为中国上市公司发展带来国际资金支持，从而更有利于上市公司加快建设产业链集群。

在未来一段时间，随着疫情的发展，更多的外商将会看到中国产业链市场的发展前景，并且愿意将资金投给准备加入中国产业链集群的企业，这种趋势将为中国带来资本市场发展和建立产业链集群的百年不遇的历史性机遇。

第三，中国各级政府要坚持扩大改革开放，加速优化营商环境，有条不紊地积极参与全球产业链重构。

中国目前已实施准入前国民待遇加负面清单管理模式，在四大经济圈等有条件的地方，应尽快大幅缩减负面清单，推动现代服务业、先进制造业、现代农业等高端产业全方位对外开放，允许外资控股或独资经营，吸引更多全球产业链相关企业落户中国、加入区域产业链集群。

地方政府要坚定不移地发展产业链集群，扶持引入全球龙头企业成为产业链集群的核心，在国外需求依旧疲软的时候努力营造以当地需求、国内需求为拉动的产业小循环，保证产业链集群的健康发展；当国外市场复苏的时候，进一步加强国际合作，扩大产业集群规模和发展质量，带动全球产业链的大循环。

新冠肺炎疫情是人类的灾难，但也是全球产业链转型升级的机会。中国要抓住欧美部分产业停摆、经济衰退的机会，加快“引资补链”，在粤港澳大湾区、京津冀、长三角、成渝地区双城经济圈等地区重点打造一批空间上高度集聚、上下游紧密协同、供应链集约高效、规模达几千亿到上万亿的战略新兴产业链集群。一旦形成了这种既是水平分工、又是垂直整合的开放式产业链集群，将会既有助于防范应对类似于新冠疫情的天灾人祸所导致的全球产业链断链风险，又因为产业链集群本身形成的巨大市场份额，能够有效避免关键技术被卡脖子的风险，并有助于加快形成产业链集群中关键技术的创新能力。

驻在平安夜前夕

国际货币基金组织：新冠肺炎疫情导致全球经济衰退

2020
04/04
09:38
国际在线

大量资本，近900亿美元，从发展中世界的新兴经济体流出，比全球金融危机时多很多。一些国家高度依赖商品出口，而价格正在崩溃。

                               
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△国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃

当地时间4月3日，国际货币基金组织与世卫组织召开联合发布会。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃表示，新冠肺炎疫情导致全球经济衰退，控制疫情蔓延并挽救生命是挽救生计的必要条件，国际货币基金组织呼吁各国将卫生系统支出放在首位。她说：“这是一场国际货币基金组织成立以来从未见过的危机。我们看到世界经济停滞不前，目前已处于衰退，比全球金融危机时还要严重得多，需要我们所有人在一起。我想强调的是，拯救生命和保护生计应该携手并进，两者缺一不可。”

格奥尔基耶娃也表示，新兴市场及发展中经济体受到严重打击，而且常常缺少保护自己的资源，许多国家卫生系统薄弱。她表明：“大量资本，近900亿美元，从发展中世界的新兴经济体流出，比全球金融危机时多很多。一些国家高度依赖商品出口，而价格正在崩溃。我们要把这些国家尤其是最脆弱的置于关注焦点。我们有一万亿美元的专款，我们将尽可能多地使用它，在危机中保护经济。我们从未见过如此增长的对紧急资金的需求，已有90多个国家向国际货币基金组织提出需求。”

格奥尔基耶娃还强调，紧急资金应优先支付卫生系统开销。并保护最脆弱的公司及工人，目前已出现大量破产失业的高风险。格奥尔基耶娃同时呼吁，双边债务中的贷款方在经济停滞的同时，暂停债务偿还。（总台记者 朱赫）

驻在平安夜前夕

今年首季中国债市发债12万亿 规模全球第二

2020年04月05日 18:52 中国新闻网

　　原标题：今年首季中国债市发债12万亿 规模全球第二

　　中新社上海4月5日电 （记者 姜煜）据中国人民银行上海总部5日发布的初步统计数据，2020年一季度，中国债券市场共发行债券12万亿元（人民币，下同），同比增长14%，余额为103万亿元，较上年末增长4%，市场规模位居全球第二。债市的稳步发展为中国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展提供了有力支持。

　　据统计，2020年一季度发行的12万亿元债券中，公司信用类债券发行和净融资规模同比明显增加，民营企业债券融资情况进一步改善。当季，公司信用类债券共发行3万亿元，同比增长35%，净融资规模超1.7万亿元，同比多增8000多亿元，发行量与净融资规模均处于历史同期高位。与此同时，一季度民营企业发债约2100亿元，同比增长50%，净融资规模约930亿元，创近三年来新高。

　　对外开放方面，一季度，中国银行间债券市场新增境外法人机构26家，境外机构净增持量为597亿元。截至3月末，共有822家境外法人机构投资者进入银行间债券市场，持债规模2.26万亿元人民币。

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“赖”掉中国买的美国国债，美国敢吗？

2020
04/08
16:41
环球时报热点

黄育川对中国的建议是，不要试图维持某个数字的增长目标，要把保持生产能力作为最重要的任务。也就是说，一旦恢复正常，中国随时做好准备并能迅速把生产力提高到需要的水平。尽管我们不知道这一天何时才能到来。

新冠肺炎疫情在全球大流行，极大冲击着世界贸易，越来越多的声音开始议论经济衰退及随之而来的各种社会问题。这是一个需要所有人通力协作的时刻，但当下国际政治的现实性带来诸多不确定性，比如有人声称要削弱中国在全球供应链体系中的地位，还有人想让中国为疫情导致的经济损失负责。

《环球时报》记者近日专访美国卡内基国际和平研究院亚洲项目资深研究员黄育川（如图），听他分析当下的严峻形势。在美国财政部任过职的黄育川曾出任世界银行中国业务局局长、中国代表处首席代表，担任过世界银行亚洲地区首席经济学家。

                               
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驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-10 08:09
“赖”掉中国买的美国国债，美国敢吗？

2020

疫情能削弱中国在全球产业链中的地位吗？

环球时报：大部分人认为，全球性衰退已经无法避免，唯一的问题是程度和规模。您有何预测？

黄育川：由于我们尚未对病毒的演变有全面的掌握，所以对全球增长的前景无法有完全明确而肯定的预测。但我们已经可以基本作出如下判断：今年第一季度几乎所有主要经济体都将出现严重衰退，从负增长3%到10%不等，甚至有预测称可能有经济体负增长10%到15%。

刚刚开始的第二季度，西方的衰退将继续，在今年第三或第四季度前都难以稳定下来。我猜测美欧全年将会是4%到5%的负增长，甚至更低。至于中国，尽管工厂正在慢慢恢复产能，但问题是需求端和市场下滑，西方封城等措施也造成中国制造商难以获得欧美订单，所以中国经济的放缓可能在第二季度继续。从全年来看，幸运的话，中国的增长率可能在0到1%之间。但只要维持正增长，就已经是一个幸运儿。

我对中国的建议是，不要试图维持某个数字的增长目标，要把保持生产能力作为最重要的任务。也就是说，一旦恢复正常，中国随时做好准备并能迅速把生产力提高到需要的水平。尽管我们不知道这一天何时才能到来。

环球时报：疫情加剧了有关全球产业链的讨论。有报道称，疫情之后西方将加速把供应链转移出中国，中国“世界工厂”的地位会被动摇吗？

黄育川：我不认为疫情本身会对全球产业链造成巨大影响，真正影响到布局的还是美中贸易战：关税和进出口限制让一些美国公司越来越难把中国当作面向美国本土和全球市场的生产基地。

本质上，这次疫情引发关注的是一个应急物资的储备问题，比如呼吸机、口罩、药品等的储备。这个问题很难解决，因为企业无法以昂贵的方式进行储备，它们必须由政府从公共利益和安全出发来维护。事实上，由于H1N1大流感、埃博拉等危机，美国的医疗设备库存在过去十年显著减少，且未得到补充，其他国家也一样，缺乏一套体系来确保足够的应急物资库存。

这场疫情会让每个国家重新认真思考未来如何维持某些关键物资的储备，如何确保这些物资的合理分配，以及谁来生产这些物资，并尝试就这些问题达成一个全球性共识。因为如果这些关键物资的生产集中在少数几个国家，那在危机时刻我们将面临很多问题。

另一方面，把关键应急物资的生产分散到多国也是有代价的，它意味着成本大幅提升、效率降低、销售下滑和利润减少，即增长放缓。某种意义上，这有些像“9·11”后机场及其他地方采取的更多安全措施，它们都是有成本的。

我想，这是一个此前没有被世界认真考虑过的严肃议题。它当然可以被视为重组全球供应链的一个方面，但这只是一个极其特殊、和疫情紧密相关的领域，和诸如手机、纺织品、日用消费品等大量商品的供应链的多样化不是同一个问题。至于后者，我的回答是：过去3年，一些公司的确在考虑将它们在中国的供应链转移到越南、印尼、墨西哥等国，甚至有的已付诸行动，但这一流动的规模并不明显。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-10 08:09
疫情能削弱中国在全球产业链中的地位吗？环球时报：大部分人认为，全球性衰退已经无法避免，唯一的问题是 ...

国际领导出现“真空”让未来更“不确定”

环球时报：疫情会怎样影响贸易战的前景？共和党议员吉姆·班克斯对媒体声称，美国应要求中国减免国债来补偿美国在疫情中的损失。我们想知道，美国“赖”掉欠中国的债务是否可能？

黄育川：疫情会让贸易战的前景更糟糕。尽管美中领导人通电话试图让两国转向更多合作，但今年是美国大选年，疫情势必成为一个重点话题，白宫很容易把一切责任推到中国头上。这将加剧两国关系的紧张。

关于班克斯的话，首先，美国有很多评论员甚至议员会发表一些荒谬的言论，甚至有时候白宫发言人也会如此，人们需要学会忽略它们。其次，美国会继续向全世界出售更多债券，但它不能违背自己还债的义务，一旦美国有任何债务失信的举动甚至迹象，美元作为全球货币的信誉将受到极大伤害。美元也许会崩溃，并带来世界范围内的灾难。

环球时报：从更广的视角看，疫情将对世界政治经济格局产生哪些影响？

黄育川：疫情本身并没有导致国际政治经济秩序与权力平衡的根本性转变，它只是强化了一种实际上从10年、15年甚至20年前就已开始的趋势——西方对全球化的担忧，因为全球化被认为并没有给美欧普通民众带来太多好处。

这种担忧表现在各国民众的抗议游行中，表现在他们对自由贸易、多边主义甚至联合国体系的反对中。我们将其概括为民粹主义兴起，而它广泛地发生在世界几乎每个角落。在这一背景下，一场全球大流行的疫情出现了，它强化了一些人有关全球化不符合普通民众利益的观点，也让一些人认为，我们并没有一个全球治理机构和组织来应对特殊情况下的种种问题。需要强调的是，这并非疫情本身带来的变化，而是一个累积很久的问题的再次凸显。

第二个改变或许是美国拒绝或不再情愿行使其以往的领导角色。这次疫情，可以看到特朗普政府正在远离美国一手打造并支持的国际体系，不再为其提供公共产品。这导致一个“真空”，意味着我们正进入一个非常不确定的时期。

我想现在世界正在问自己：中国是否有相应的领导能力，或者它有无意愿在应对疫情中承担一定的领导责任。对此有很多争论。坦率地讲，我不认为短期内有任何国家能填补这个“真空”。或许，这次疫情是对全球体系的一个考验。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-10 08:10
国际领导出现“真空”让未来更“不确定”环球时报：疫情会怎样影响贸易战的前景？共和党议员吉姆·班克斯 ...

失业潮让西方苦恼，但中低收入国家的情况最令人忧心

环球时报：很多人担心疫情会加速全球化“走向终结”，您怎么看？

黄育川：全球化的概念非常宽泛，它包括商品、资本、人员以及思想的流动，每一种在最近几年包括这次疫情中都被广泛讨论过。我认为在贸易等领域的全球化肯定会相比前些年放缓，这是无法避免的，但全球化这一趋势不会停止，因为它意味着太大的利益。

我想强调并十分担心的一点是，从长期来看，思想、知识和技术自由流动的阻碍将成为全球化的一个严重问题。无论是在美国还是中国，经济增长和生产率的提高都依赖知识和创新。事实上，我们这一代所经历的全球经济腾飞有相当一部分是中国、巴西、土耳其、印尼等新兴经济体快速增长的贡献，它们的出色表现很大程度上源于信息与知识从相对富裕的国家流向相对贫穷的国家。这个过程中，所有国家都是受益者。

但现在，有太多政策在阻碍知识和技术的流动：过去一段时间，美国一直担心自己的学术信息会被中国获得，学者们越来越难互相交流。这次疫情也一样，疾病的性质、疫苗的开发、准确的检测——各国对这些信息的分享不像我们希望的那样容易，太多政治因素卷入其中。

环球时报：一个现实问题是，无数国家“封城”“封国”，由此出现的全球大规模失业问题会引发社会动荡吗？

黄育川：引发一系列社会问题是必然的。目前各国应对失业的方法不同：欧洲是向企业提供资金支持，让其在停工期间继续支付雇员50%到80%的工资，从而把失业率维持在较低水平。美国则允许企业裁员，但为失业者提供补偿金，所以失业率可能会在接下来一个季度飙升至20%到30%。中国应该采取的是一种混合措施，一方面鼓励企业留住员工，一方面为失业者提供支持。我认为中国在社会保障方面比美国好一些 。

西方国家正在为此投入大量资金，一些政府甚至在做许多他们从未做过的事。真正让我忧心的是中低收入国家，很不幸，它们的政府连做这些事的资源都没有：比如印度，数百万工人不得不返乡，他们将没有收入，没有存款，甚至完全没有准备。类似情况还将发生在其他许多国家，比如非洲、部分拉美国家，这势必会导致巨大的社会压力。

驻在平安夜前夕

警惕！美国救市背后，一项排挤中国的计划正在展开

2020年04月08日 07:25 新浪新闻综合

　　原标题：警惕！美国大规模救市背后，一项排挤中国的美元计划正在展开。。。。。。

　　来源：瞭望智库

　　前不久，为了应对新冠肺炎疫情带来的经济冲击，美联储推出了大规模的救市计划。

　　业内认为，美联储此举意在缓解美国国债市场面临的流动性压力，但无法真正避免美国经济衰退问题。

　　美联储为什么要使用如此“决绝”的政策工具？它能再次扮演美国经济“拯救者”的角色吗？

　　疫情之下，美元体系的再扩张，对中国来说意味着什么？

　　文 | 赵柯 中共中央党校（国家行政学院）国际战略研究院副教授

　　编辑 | 李雪 瞭望智库

　　本文为瞭望智库原创文章，如需转载请在文前注明来源瞭望智库（zhczyj）及作者信息，否则将严格追究法律责任。

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　　“大萧条”构成美联储底色

　　为了应对新冠肺炎疫情带来的经济冲击，美联储推出了大规模的救市计划——购买至少5000亿美元的国债和2000亿美元的机构抵押贷款支持证券（MBS），每日和定期回购利率下调为零。

　　此外，为确保市场运行和货币政策传导，美联储还宣布将不限量按需买入美债和抵押MBS。

　　这在事实上相当于美联储将无限地通过资产购买来稳定市场。

　　美联储这一激进的刺激政策受到了广泛的质疑，市场也并没有给出预期中的积极反应。

　　那么，此次美联储为什么要使用如此“决绝”的政策工具？

                               
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　　20世纪30年代的“大萧条”对美国影响至深，不仅根本性地改变了美联储对危机和货币政策的看法，甚至可以说，“大萧条”构成了美联储的“底色”。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-10 23:07
警惕！美国救市背后，一项排挤中国的计划正在展开

2020年04月08日 07:25 新浪新闻综合

　　经济学大师弗里德曼在其名著《美国货币史》中认为，大萧条“实际上以一种悲剧性的方式印证了货币要素的重要性”。在弗里德曼看来，大萧条的根本原因就是美联储错误的货币政策。

　　具体来说，在货币量非常紧缺的情况下，当时的美联储非但没有注资，反而紧缩了货币政策，这造成了银行和金融机构的大面积倒闭，金融市场流动性的枯竭传导至实体经济，最终演变成一场大萧条。

　　弗里德曼的这一结论成为了学术界公认的对大萧条根源最有力的解释。时任美联储主席本·伯南克在该书序言中以美联储主席的身份如此坦然地承认，“在大萧条问题上，你们的看法是正确的。我们不会再次犯错了。”

                               
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　　所以，在2008年全球金融危机爆发之后，伯南克马上开动印钞机，实践其“直升机撒钱”的危机应对理念，伯南克也得到了一个非常形象的绰号——“直升机本”（Helicopter Ben）。

　　在美联储看来，此次新冠肺炎疫情对美国经济的冲击才刚刚开始，后果会十分严重。美联储圣路易斯分行的一份研究报告预测，如果没有及时有效的救助措施出台，美国将有4700万人因此失业，失业率高达32.1%，超过1930年代“经济大萧条”时期的24.9。%。

　　可以说，此次美联储之所以毫不犹豫、一早就摆出要向金融市场无限制注入流动性的姿态，是美联储深入骨髓的“大萧条记忆”所决定的。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-10 23:07
　　经济学大师弗里德曼在其名著《美国货币史》中认为，大萧条“实际上以一种悲剧性的方式印证了货币要素 ...

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　　民生危机，需要强有力的财政政策

　　那么，美联储的超常规举措有用吗？

　　有用，但效果有限。

　　美联储的政策是要向金融市场传递清晰的信号——不惜代价进行“兜底”，从而遏制住恐慌性抛售行为，避免金融资产的非理性贬值最终打击到实体经济，为经济复苏提供信心和保障。

　　从这个意义上说，美联储的及时出手是必要的。

                               
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　　实际上，选择总是在坏与更坏之间，而非在好与坏之间。美联储的“决绝”可能是一个“坏”选择，但美联储更难承受“不决绝”所带来的“更坏”的结果。

　　美联储的救市效果会很有限，因为此次危机的性质与以往不同，疫情在全球迅速蔓延所引发的经济危机，本质上是民生危机而非单纯的金融危机。

　　在过去的一个月里，新冠病毒几乎改变了美国人的生活。3月1日，美国确诊病例还不到100例，死亡仅2例。一个月后，美国确诊感染人数占全球的四分之一。据约翰斯·霍普金斯大学统计数据，截至美东时间4月6日17时，美国累计确诊新冠肺炎362759例，死亡10689例。

　　目前，50个州当中已有13个州出台了限制民众活动的措施，高达三分之一的美国人被要求呆在家中。美国社会经济体系正在遭受疫情带来的全面冲击——数百万人失业，街道和商店空空如也，医疗保健系统不堪重负，经济要素无法流通，正常的经济循环被迫停滞。

　　在这个大环境下，高盛银行预测美国第二季度经济收缩高达24%，这样的收缩幅度远远超过有记录以来的最大季度降幅。

　　如此一来，仅依赖宽松的货币政策无法解决疫情所带来的经济社会冲击，需要强有力的财政政策。

　　虽然美联储迅速出台了史上最大规模的“开放式”量化宽松政策，但并不被市场所看好，原因就在于为了防范疫情而采取的各种隔离措施会削弱货币政策传导机制的有效性，资金很难从金融体系流入实体经济，再进入个人“钱包”。

　　这个时候，财政政策的作用就非常重要，所以，包括美国在内，多国政府的经济救助计划里均包含了大规模的、直接以现金对个人进行支付转移的项目。