经济学家不建议上班族炒股？本尊回应：如同拿大刀冲进重机枪阵地

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2021-8-31 23:12
话术：用群众语言慢慢铺垫为何受害人一旦被引入层层骗局，就看不懂骗子的圈套？民警揭露：精心设计的套路 ...

诈骗的中间端，到底是怎么运作的？以广东惠州惠城区法院判决的李玉涛、赵汉禹等人诈骗案为例，骗子的骗局分为几个步骤：

第一步，“养号”。在添加股民微信后，不断与股民聊关于股票的话题，以吸引和稳住股民，然后将股民拉进一个微信群里，微信“小号”互相聊天，避免该号被封号。

第二步，“活群”。在荐股群里复制粘贴编辑好的话术，例如今天股票的大盘走势等信息，引起微信群内被害人的注意，并通过与被害人的互动，收集被害人在股市的基本信息，与被害人建立情感互信关系。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2021-8-31 23:12
诈骗的中间端，到底是怎么运作的？以广东惠州惠城区法院判决的李玉涛、赵汉禹等人诈骗案为例，骗子的骗局 ...

第三步，“引入”。开始在微信群上发布公司制作的直播间，直播间内有“高哲”、“秦云丰”老师等对股票市场讯息和期货相关资讯的直播，吸引被害人听直播课，使被害人逐步信任“股票分析师”，后期直播间推出“MateTrader4”购买“沪深300”等。

第四步，“入金”，即公司的业务员在微信群扮演入了金的客户股民，跟随“高哲”、“秦云丰”老师操作，在模拟仓里面双向买卖“沪深300”，不断发送模拟仓中赚钱的截图到直播间，鼓吹使用“MateTrader4”期货软件平台获利的虚假信息，诱使被害人下载使用该软件，并入金到该软件购买“沪深300”。

骗子的以上操作看起来简单，但其中有许多微妙的、走心的细节。

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-8-31 23:12
第三步，“引入”。开始在微信群上发布公司制作的直播间，直播间内有“高哲”、“秦云丰”老师等对股票市 ...

“他们的话术本，都是几十万元一本从台湾买来的。别人说什么，你要说什么，都有非常详细具体的指导。”赵照介绍，在上述长沙诈骗窝点内，他曾查获了一份诈骗分子的笔记，行骗要点详细具体到标点符号这种细节。

“切三次不成功丢，一定要说清楚。一天：个人信息及爱好。二天：切一天的客户，从新闻开始聊，关心对方，再聊今天的新加客户个人信息及爱好，以问号结尾。三天：切第一天的，与金钱有关引出投资，说理念。第四天：切二天的客户，筛选对我特感兴趣的，聊与金钱有关的，工作，房子，新闻，购物，旅游。”

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2021-8-31 23:13
“他们的话术本，都是几十万元一本从台湾买来的。别人说什么，你要说什么，都有非常详细具体的指导。”赵 ...

“切，就是话题切换，话术里最高明的地方。切入点通常都用真正的群众语言，大白话，在正常对话中，自然而然切入到预设圈套。在看似平常实际不平常中，取得你的信任。在不经意间，让你上当。”邓彪介绍。

骗子还擅长造势，在荐股群营造一种氛围。比如，在一个电诈案中，骗子的话术是这样：“最近行情不好，没有什么很好的机会，经过我的观察发现，期货市场会有一波行情，我们大家一起组织一个战队，冲锋队，敢死队，到期货市场买伦敦金，把这个行情炒起来。明天我们一起杀入市场。”赵照介绍，诈骗分子精准地捕捉到受害人每时每刻的心理。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2021-8-31 23:13
“切，就是话题切换，话术里最高明的地方。切入点通常都用真正的群众语言，大白话，在正常对话中，自然而 ...

“他说，我已经投资了，你怎么还不来，我们是一体的，我们成立了战队，其他伪装的投资者马上说，报告老师，我已经准备了200万资金，已经到位。那你的钱准备到位没？站在受害人的角度，就会有一种情绪，即‘如果我不准备好钱，就没面子’。所以，受害人一旦融入到那个集体当中去了，认可一种熟悉的关系存在，就会不由自主地跟投。”赵照介绍。

跟投的结局，显然就是损失。如上述所有受害人一样，盈利无法提现，账户被清空，一切如梦初醒。

“要知道，你是被骗子花钱精心挑选出来的诈骗对象。从将你‘引流’到诈骗平台，到微信聊天中，刻画你的人物侧写，掌握你的职业、家庭人口、平时爱好、房产及整体资金能力等等。他们并没有急于行骗，而是用长达两个月左右的‘养鱼’，在条件具备的情况下，才一环扣一环地，拉你下水。”赵照说。

驻在平安夜前夕

如果巴菲特来A股投资，他会选择哪些公司？

2021
10/02
09:00
苏宁金融研究院

                               
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【阅读提示：本周推出“投资常识”专题，七篇文章讲解投资常识，欢迎持续关注。下周将推出“建材”专题，敬请期待。】

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:24
如果巴菲特来A股投资，他会选择哪些公司？

2021

可能很多人都有这样的困惑：A股有4000多家上市公司，光是看就看花眼了，有没有什么简单粗暴的办法，可以快速有效地锁定牛股呢？

其实，类似的问题也曾有人向巴菲特请教过，“股神”的回答是：“如果非要我用一个指标来选股，我会选择用ROE。”

这个让巴菲特无比推崇的指标ROE，究竟是什么来路？我们不妨来做个简单讨论。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:25
可能很多人都有这样的困惑：A股有4000多家上市公司，光是看就看花眼了，有没有什么简单粗暴的办法，可以 ...

众所周知，买股票本质上就是买公司，想要获得长期稳定的超额收益，前提是要选到优质的公司。判断一家公司是否优质，最基本的标准便是拥有长期稳定的盈利能力——它既是经营者经营业绩和管理效能的集中体现，又是投资者和债权人收取本息的资金来源，更是公司员工集体福利设施不断完善的重要保障。

而衡量企业盈利能力如何，就要用到ROE指标了。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:29
众所周知，买股票本质上就是买公司，想要获得长期稳定的超额收益，前提是要选到优质的公司。判断一家公司 ...

ROE（Return on Equity），即净资产收益率，是公司净利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率以及股东权益的收益水平，一般来说，ROE数值越大，表明投资带来的收益越高。

沿着数学计算公式，我们可以将ROE拆解成三个部分

                               
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驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:30
ROE（Return on Equity），即净资产收益率，是公司净利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自 ...

公式当中，“净利润/销售收入”为销售净利润率，“销售收入/总资产”为资产周转率，“总资产/净资产”则为权益乘数，那么ROE计算公式还可以进一步改写为：

这种拆解方法便是著名的杜邦分析法，它揭示了决定ROE数值大小的三个核心要素，具体而言：

（1）销售净利润率

该项直接决定了一家公司的盈利水平，故而也是影响ROE成色高低最为重要的影响因素。其中，销售净利润率的高低又取决于两个方面：一是毛利率，与公司成本结构、行业竞争程度以及品牌资源等有关；二是各项费用，包括销售费用、财务费用、管理费用等，分贝涉及到公司销售、财务状况、运营管理等各个条线的成本和效率。一般来说，毛利率越高，费用越低，销售净利润率数值越大。

例如茅台和五粮液，二者在财务层面最大的差异就体现在销售净利润率上，五粮液的销售净利润率常年保持在35%上下，而茅台则高于50%。

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:30
公式当中，“净利润/销售收入”为销售净利润率，“销售收入/总资产”为资产周转率，“总资产/净资产”则 ...

（2）资产周转率

该项主要由存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等组成，反映的是公司的运营能力。资产周转率指标的行业特征较为明显，一般来说，商业和快消行业的资产周转率会更高，而像房地产行业的资产周转率则较低。而在同一行业中，不同公司往往会因为产品特性以及销售策略不同，使得资产周转率表现不同。

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:30
（2）资产周转率该项主要由存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等组成，反映的是公司的运营能力 ...

（3）权益乘数

该项还可以表示为“权益乘数=1/（1-资产负债率）”，用以反映公司利用财务杠杆进行经营活动的程度，即资产负债情况。通常情况下，资产负债率越高，权益乘数越大，财务风险也就越高；反之，资产负债率低，权益乘数越小，所承担的风险也就越小。从这个角度看，公司虽然可以通过举债加杠杆来加速投资扩张，进而提高权益乘数和ROE，但同时也放大了经营风险，因此还需要具体问题具体分析。

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:31
（3）权益乘数该项还可以表示为“权益乘数=1/（1-资产负债率）”，用以反映公司利用财务杠杆进行经营活动 ...

正因ROE全面涵盖了公司的盈利能力、运营能力和财务杠杆，所以巴菲特才如此推崇这一指标。

可能有人会问了：既然ROE数值越大越好，究竟大到多少才能入得了巴菲特的眼呢？

答案是至少要20%——而且光一年达到这个数字还不行，必须得是连续10年以上。只有这样，巴菲特才会认为这是一家能够在漫长的时间长河里经得起考验、能够持续稳定获得超额收益的好公司。就像巴菲特投资的可口可乐，ROE连续很多年都保持在20%~30%的高水平，这也为巴菲特带来了极为丰厚的投资回报。

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:31
正因ROE全面涵盖了公司的盈利能力、运营能力和财务杠杆，所以巴菲特才如此推崇这一指标。可能有人会问了 ...

回过头来看我们的A股市场，在4000多家公司当中，ROE能够连续10年达到20%以上的并不多见。经过梳理，我发现只有21家公司能够满足这一标准；换句话说，如果让巴菲特来A股投资，那么有机会被“股神”相中的公司也就21家。而实践也一再证明，这些公司都是A股里不折不扣的大白马，给投资者都带来了不错的回报，具体名录如下：

                               
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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:31
回过头来看我们的A股市场，在4000多家公司当中，ROE能够连续10年达到20%以上的并不多见。经过梳理，我发 ...

不难发现，这21家公司中绝大多数都属于消费和医药板块，能够在长达10年的时间跨度里始终保持高ROE水平，“穿越牛熊”的美誉着实实至名归。当然，这里只是客观展示，不构成任何投资建议。

需要提醒的是，ROE虽然有助于帮助投资者分析公司基本面，但我们绝不能过度迷信这一指标，只因公司基本面并非左右股价的唯一要素。因为股价是公司基本面、市场情绪和资金共同作用的结果。

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:32
不难发现，这21家公司中绝大多数都属于消费和医药板块，能够在长达10年的时间跨度里始终保持高ROE水平， ...

就像今年以来，市场热度明显集中在新能源、半导体、芯片等带有科技属性的板块上，大量资金也随着市场情绪纷纷涌入这些高成长赛道上来。相比之下，此前一直火热的消费、医药板块却表现不佳，而上表中的一些公司ROE数值也都在今年跌破了20%。若是只依靠ROE来选股，那么结果恐怕很难令人满意。

我们必须清楚的是，“投资是一生的修行”，每个投资者都需要经过不断的学习、总结与实践，才能慢慢构建出真正适合自己的选股原则，而不是盲目跟风，人云亦云。

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 13:32
就像今年以来，市场热度明显集中在新能源、半导体、芯片等带有科技属性的板块上，大量资金也随着市场情绪 ...

就像巴菲特所言：

“要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑，或内幕信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。”

与君共勉。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】

本文由“苏宁金融研究院”原创，作者为苏宁金融研究院消费金融研究中心主任付一夫。

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设立北京证券交易所释放了什么重要信号？ 2021年09月03日 19:07 《财经》杂志 　　原标题：设立北京证券交易所释放了什么重要信号？ 　　建立北京证券交易所的主要思路是，严格遵循证券法，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制                                 登录/注册后可看大图 图/IC

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驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 23:32

　　文 | 《财经》记者 张欣培 王颖

　　中国资本市场的又一次大变革正在发生。

　　9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞。习近平说，我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

　　“北京证券交易所”，一个新的交易所即将诞生。这意味着，中国资本市场将出现上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所（下称“北交所”）三大交易所。

　　《财经》记者了解到，北京证券交易所的简称将为“北交所”。为了区分清楚，原被称为“北交所”的北京产权交易所简称将被更名。有业内传闻北交所将会设立在通州，不过《财经》记者获悉，北交所依然会设在金融街。

驻在平安夜前夕

驻在平安夜前夕 发表于 2021-10-3 23:33
　　文 | 《财经》记者 张欣培 王颖　　中国资本市场的又一次大变革正在发生。　　9月2日晚，国家主席习 ...

　　9月3日，证监会公众公司部主任周贵华表示，证监会就北京证券交易所有关基础制度安排向社会公开征求意见。对于市场关心的投资者适当性问题，周贵华表示，将根据北京证券交易所的建设发展情况及需求，持续评估市场运行情况，不断完善投资者适当性管理制度。

　　不同于会员制的交易所，北交所所实行公司制。全国股转公司董事长徐明表示，未来将不断优化治理机制，提升治理能力，提升透明高效廉洁的治理文化。

　　“北京证监交易所新股上市首日不设涨跌幅限制，上市次日起涨跌幅限制为30%。”证监会公众公司部副主任杨喆介绍，“将建立差异化退市安排，符合条件的公司可以推导创新层和基础层。”

　　这是自新三板成立以来最大的一次变革。这也标志着聚焦服务中小企业创新发展的新三板站上改革的新起点。而北交所的重点依然是以中小企业为主，打造服务创新型中小企业的主阵地，并聚焦专精特新。