北京时间4月21日凌晨，关注国际市场资讯的人，都被不停弹出的石油期货消息弹窗震惊了。 当地时间4月20日，纽约商品交易所上演历史性一幕，几乎每隔一分钟，股票软件就会弹出一条报价，人们眼睁睁看着5月交货的轻质原油期货价格一路暴跌，最终跌去55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%，原油期货价格首次跌为负值。 多国封城、航空停摆、石油价格跌为负值……一系列“有生之年难以见证”的情况，纷纷在2020年出现。在该事件瞬间登上微博热搜之后，甚至有人打趣“去油站加油会不会给倒贴钱”。石油期货价格的变动会引起怎样的连锁反应，深一度与原中投顾问能源行业资深研究员、武汉大学广东研究院产业发展中心高级研究员任浩宁进行了对话。 供求失衡导致价格崩盘 深一度：这次原油期货价格跌为负值的主要原因是什么？ 任浩宁：此次新冠疫情的爆发，以及地缘政治导致了石油供求关系的失衡。疫情之后，基建、制造等对能源需求量非常大的产业面临全面停工停产，相关需求急剧萎缩，再加上很多国家的封城措施，无论是汽车还是航空基本停滞，这对需求量也有一定影响。 另一方面，疫情逐渐演变成全球性的难题之后，俄罗斯、美国、委内瑞拉等国家之间的博弈，甚至是恶性竞争，使得石油供给量不仅没有减少，反而还呈现增加的趋势，导致了石油供求关系的进一步失衡。地缘政治其实是个很有意思的现象，行情好的时候没有谁去比谁更好，但是行情差的时候大家就会相互比较谁更差，然后纷纷采取反制措施。 最后，库容状态对期货价格崩盘也有一定影响，如果库容趋于饱和，新产出的石油无处存放，其价格自然会下跌。 深一度：目前全球库容状态如何？ 任浩宁：从我们掌握的情况来看，库容是在增长的。尤其是俄罗斯、沙特、委内瑞拉三个国家，他们库存量增加的幅度较大，美国从3月底原油库存量开始大幅增加，因为需求全面下降，供给消化不掉。 深一度：五月期货的交割地在美国库辛，有消息称，此次崩盘的原因之一是库辛马上要到达罐容极限，您如何看待这种说法？ 任浩宁：这个说法我不是特别认同，从投资的角度去看的话，暴跌更多是恐慌情绪导致的，它不单纯是传统的供需关系失衡与合约到期，因为从我们掌握的情况，历史上没有出现过这样的情况，除非是战争这种不可控因素。 因此这一次崩盘跟以往的每一次都不一样，以往可能会因为经济萧条而出现，但是2008年金融危机之后，美国的经济也好，世界的经济也好，其实是往上走的，已经恢复到金融危机之前的水平，谁也没有想到会因为疫情的出现，突然出现这种极端情况。所以美国的库辛虽然在石油市场上占有较大分量，但是他的罐容极限是没办法决定原油期货价格走势的。 深一度：油价市场从什么时候开始显现出受到了疫情影响？ 任浩宁：我们关注到从1月份开始，原油期货价格就有了快速下跌的苗头，尤其中国作为一个原油进口大国，已经导致的停工停产是非常大的，我们做过一个大概的估计，国内石油需求可能会降40%—50%，现在来看，当时的预测基本是准确的。 国际层面的话，从三月份开始，意大利、西班牙等国家陆续出现疫情失控，新冠疫情在越来越多的国家爆发，所以国际层面的需求萎缩比我们还多，可能会在50%—70%之间。 深一度：原油期货价格的崩盘是否会影响现货价格？ 任浩宁：我们预判会有影响，但是影响不会那么大，因为原油价格可能会在一个月内进行修正，也就是逐渐回归正常的供需关系，价格可能会在20—30美元之间徘徊，很难再跌到10美金以下。重点还是看美国在接下来一个月甚至是半个月是否有一些政策出台，他们对价格的修正有很大影响。
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