资本寒冬降临 2019年5月，蔚来与北京亦庄国投签订框架协议，设立新实体蔚来中国，后者向其注资100亿元，因为这只是框架协议，最终投资协议仍需一定时间才能签署。然而，由于蔚来发生多起自燃事件，导致ES8销量直线下滑，此事便再没有了下文。 一位蔚来早期投资人告诉腾讯新闻《潜望》，他曾向圈内朋友打听，得知亦庄国投内部决策出现了分歧，有人主张继续投，有人主张放弃，最终还是放弃派占了上风。2019年上半年，理想正在进行C轮融资，不料却遇上了蔚来ES8连环自燃、销量下滑，资本市场对于新造车赛道的看法急转直下，瞬间给这一领域浇了冷水。李想和CFO李铁见了100多家机构，也没有一家敢拍板投钱，希望越来越渺茫。 理想汽车早期投资人、梅花创投创始合伙人吴世春告诉腾讯新闻《潜望》，尽管知道如何与投资人打交道，投资人群体喜欢什么样的故事，比如在你公司没有业绩的时候，创业者就要擅长忽悠人来投资，但是李想从来不会吹牛或者画大饼，更不会去迎合投资人，反而说得非常保守，因此中间融资过程中被一再拒绝。 有很多投资人对于电动车这条赛道很看好，但是一听说理想汽车做的是增程式，几乎是一致不认可。“其中有一些机构说，如果理想汽车做纯电动，我们就会投资，或者在做增程式的同时也提供纯电动车型，让消费者自己选择的话，也可以考虑投资。但是李想直接拒绝了，他说自己做车又不是做给你们投资人的，是做给用户来开的，凭什么要根据资本市场的喜好来做？”另一位理想汽车投资人说。那段时间，李想的圈内好友黄明明、吴世春、朱天宇、曹毅等人都在帮着介绍其他投资人来聊，每次李想都很认真的准备，很激情的讲解，但是最后聊完大家都不敢投。 实际上，从2018年到2019年上半年，一直有投资圈同行在私下议论明势资本创始合伙人黄明明，说这回看来是要栽了，投资小牛电动是很牛，但投资的理想汽车却不理想，当这些话逐渐传到明势资本LP（出资人）那里，有人直接问黄明明：“理想到底行不行？融资是不是很不顺？现金流是不是要断了？”这让黄明明倍感压力。不过，他并没有把这个压力传递给李想，他知道创业者自身面临的压力，自己即便把压力传给他也没用，还给人添乱。 2019年4月，理想ONE正式发布价格开启用户预订之前，黄明明问李想，为什么不搞一个高大上的发布会，请一帮大佬来站台，李想说，用户不会因为你的情怀感动，他们最后决定买车时是非常理性的，你是不是一辆好车他们不会拿电动车来比，而是拿同价位的燃油车来比，而理想的目标是做百万级别内饰和操控感的车，但是只有三分之一的价格。 为了验证自己的眼光，2019年4月的上海车展，黄明明特意避开了理想汽车安排的媒体开放日，也没跟任何人打招呼，直接混在普通用户群去理想汽车展台参观，当他看到同样参展的蔚来两层楼的展厅很炫酷、富有科技感，而理想展台全是一群穿着T恤的产品专家时大失所望，吐槽说你们找些帅哥美女来就那么难吗？但是当他与普通用户交流后发现，很多都是特意从河北、四川等地特意赶过来看车的，他们对理想ONE已经非常了解，都是带着专业问题来的，其他展台很酷大家喜欢拍拍照但多数都不是真实的用户，而理想展台很朴素但却是真实消费者，并且他们对这款车的评价都非常高。 黄明明终于松了一口气，于是在现场拍照发了条朋友圈，一向很少在朋友圈回复的李想，很意外地在下方评论说：“这回你放心了吧！我知道你跟我们一样憋屈了四年，大家都不看好，但是接下来我们就会用我们的产品和销量打回去。”然而，话虽如此，但就是在这个月，李想遭遇了创业以来最绝望的时刻。 2019年4月的一天，李想和高盛中国投资银行业务主管朱寒松等人在经纬中国办公室见经纬创始管理合伙人张颖，一起商讨如何才能拿到融资，想了无数种方法，该见的机构全见了，还是没有任何可行性方案。最后张颖告诉李想：“正常的投资机构已经很难再投了，你还是去找你那些有钱的哥们吧，只有这样才有希望活下来。” 4月底的一天，李想约王兴在北京望京的一家餐厅吃饭，李想讲出了自己面临的资金困境，整个过程中王兴充分发挥了自己的好奇心，几乎是“十万个为什么”式的向李想提出各种问题。两人一聊就是几个小时，最后在餐厅服务员的一句“先生，不好意思打扰您，我们的餐厅要打烊了”中结束。不过，这一次聊完王兴就表示出投资的确定性了，这多少有些超出李想的预期。 不过，王兴也有自己的顾虑，究竟以美团的名义来投，还是以个人的名义来投？王兴不是很在意出资主体，如果美团可以投的话，他就不会以个人名义来投，但由于当时美团股价在40多港元，比发行价跌了近四成，处于低谷期，王兴让李想给他一些时间，他需要来说服董事会。 2019年五一节前后，王兴在没有打招呼的情况下悄悄前往北京华熙Live的理想汽车门店看了展出的理想ONE。五一之后，王兴给黄明明发微信，希望约他见一面，那天黄明明要急着出差，于是两人就约了一个中间地北京四季酒店大堂吧见面。一开始，两人天马行空聊了很多，一直没提理想汽车，但黄明明猜测王兴一定是想聊理想汽车的事，因为他从别人口中听说王兴已经去看过好几次了。 果然，半杯咖啡之后，王兴开始谈起自己很看好李想这种有自己独特思考的超级产品经理型企业家。王兴说，自己看到车之后很满意，但是担心能不能生产，因为特斯拉也经历了魔鬼的产能爬坡期，用户需求在了，订单数也很好，但就是没办法交付。当时的蔚来正在面临第一款量产车ES8销量下滑、需求跟不上的难题，但是王兴却丝毫没有提及需求是否能跟上，也许在看过展车以后对这款车的市场需求已经有了答案。 此前还投资了小牛电动的黄明明很坦诚地回应王兴，硬件产品生产制造的每一个环节都会出无数多的问题，这是肯定的，碰到问题太正常了，只不过要看团队有没有意愿和执行力在出现问题时快速修正，有一个很好的追踪机制把它调整好，这才是最关键的。 王兴最终没有说服美团董事会来投资理想，内部同事也认为不合适，于是他问李想能不能用他自己的钱来投资。两三周之后，黄明明收到李想发来的微信，王兴的个人投资正式敲定了。 2020年春夏之交，理想汽车正在准备D轮融资，当时美团股价已经超过100港元，王兴有意以美团的名义来投理想，但是同样作为董事的美团联合创始人王慧文觉得还没看懂，有些犹豫，一度让这件事陷入僵局。 后来，理想汽车团队人员给王慧文安排了一台理想ONE试驾车，让他在实际生活中体验了几天。没过多久，王慧文就改变了对理想汽车的看法，投资很快敲定。 而对于一年前的小鹏汽车，麻烦才刚刚开始。2019年7月13日，小鹏汽车副总裁李鹏程被一群维权的小鹏G3老车主围堵在小鹏汽车总部研发大楼旁一个大办公室内进出不得，这些人指着他的鼻子一通骂，哭诉自己买2019款小鹏G3多么不容易却被小鹏当狗一样对待，为了打消车主们心中的怒气，李鹏程让同事给车主们买了盒饭，大家吃完后接着骂，然而并没有用，第二天一条条吐槽小鹏汽车的维权横幅出现在小鹏汽车总部和几家门店。 事情起因于小鹏汽车在7月10日正式对外发布了2020新款小鹏G3，相比老版本，新款G3配置和续航都得以提升，但是价格反而降了，这让才刚刚提车不久的老用户感受到了深深的伤害，尽管7月12日何小鹏下发道歉信并给予老车主补贴，但是这些车主并不满意，于是就有了这样一幕。 一位小鹏汽车离职员工告诉腾讯新闻《潜望》，当时的情况是，2019款小鹏G3的销量眼看着要不行了，指望靠2020款来续命，当时销售层面就告诉何小鹏，必须要这个价才能卖出想要的销量。在发布会前一天，其实有人指出老车主可能出现反弹的情况，但没想到会有这么大的反弹，当时本着尽快冲销量的策略就定了最终售价。 “这件事本质上是创业公司最容易遇到的体系问题，销售觉得自己没错，要卖出量就得定这个价，售后也觉得自己没错，出了问题就去挨个跟老车主沟通，让他们的负面情绪降到最低。”上述人士说，这件事对小鹏汽车的影响是持久的，哪怕一年后的今天，在各大品牌车主群都有很多忠实的小鹏“黑粉”。 光速中国创始合伙人韩彦告诉腾讯新闻《潜望》，作为小鹏汽车的投资人之一，他最早是从网上看到了小鹏汽车被骂的报道，原本想了解到底发生了什么，后来一想事情已经这样，去问反而给何小鹏添堵，就打消了念头。 那几天，小鹏汽车副董事长、总裁顾宏地最主要的工作就是给众多小鹏汽车投资人主动打电话沟通情况，解释发生了什么，他们又是如何处理的。然而，这件事对于小鹏的影响不仅仅体现在销量上，还在一定程度上影响了公司的后续融资。 那段时间，小鹏汽车正在准备进行C轮融资，何小鹏与顾宏地去各地见了很多投资者，最后都没有拿到投资。其中很重要的一个原因在于，当时蔚来股价跌到很低，小鹏汽车上一轮融资估值就已经比蔚来市值高，要想在新一轮融资中说服机构接受比蔚来市值更高的价格不太现实。 2019年11月，小鹏汽车宣布完成C轮4亿美元融资，引入小米集团作为战略投资者。此前，小米在2018年7月上市，何小鹏为了支持好兄弟雷军，个人出资1亿美元买下小米集团股票，此次小鹏汽车融资小米出资5000万美元，加上雷军旗下顺为资本此前的支持，算是还了人情。 一位小鹏汽车离职员工告诉腾讯新闻《潜望》，实际上本轮融资肯定是没法完成的，还好当年UC卖给阿里时何小鹏赚了不少钱，最后他只好个人掏钱来入股了自己的公司，也就是说本轮融资很大一部分资金其实都是何小鹏自己掏的。 因为小鹏汽车有了“710事件”，理想汽车就显得非常幸运了，原本理想汽车是打算先交付2019款理想ONE，到今年再为后续车主交付2020款，但由于小鹏G3升级降价遭遇吐槽，理想汽车在2019年10月决定所有车主直接交付2020款理想ONE，但要延迟交付1个月。 一位理想汽车内部人士告诉腾讯新闻《潜望》，2020款小鹏G3发布遭遇吐槽之后，何小鹏主动约李想聊了一次，最终李想受到启发才决定直接交付2020款理想ONE，避免了踩同样的坑。 相比起来，蔚来的状况还要糟糕很多，已经处在生死边缘。2019年9月24日下午，蔚来发布截至6月30日的第二季度财报，就在财报公布之后，蔚来突然宣布将取消二季报电话会议，当时蔚来和一些人民币基金正在谈融资，刚好在节骨眼上，不希望被外界解读，又不希望对公众撒谎，才做出取消电话会的决定。然而，资本市场却不淡定了，当天蔚来股价直接暴跌了28%，有关“蔚来资金链告急，仅够维持3个月”的报道铺天盖地。 这天晚上，李斌拖着行李箱来到上海浦东机场办理好值机，准备出海关飞往美国，正要出关的那一刻，他的电话突然想起，电话那头的人是腾讯的一位高管。他询问李斌：你们不开电话会了吗？为什么临时取消了？这是要去美国做什么呢？这时候出去别人要是说你要潜逃国外怎么办？ 一边是业绩堪忧，取消电话会导致股价暴跌，一边是公司创始人连夜匆忙出国，确实容易让人产生联想，而且还是在上一个造车破产前往美国的贾跃亭至今还没回来的情况下。 挂掉电话，李斌临时取消了行程，回到蔚来上海总部，第二天又决定补开电话会议。原本取消电话会就是不想融资进展被解读被放大，但最后结果却恰恰相反，解读比想象中反而更多，这也在一定程度上加剧了当时人民币融资失败的进程。不久后，李斌与CFO谢东萤不欢而散，后者在融资最关键的时刻选择离开了。 2019年10月，蔚来与浙江湖州洽谈50亿元合作的事被媒体提前披露，引发了广泛关注，湖州市吴兴区感受到舆论压力，只好公告称已停止同蔚来进一步合作。根据当时传出的一份文件显示，湖州市吴兴区拟引进年产20万辆蔚来智能汽车项目。文件强调，引进蔚来汽车既是重大机遇，也面临一定风险。最终，他们还是看到风险放弃了。 一位在李斌身边工作的人士告诉腾讯新闻《潜望》，此事被媒体披露导致没有下文让李斌很生气，但是事已至此也没什么办法可以扭转局面了，只好再去找其他地方政府洽谈，另一边同时也在与很多汽车企业接触，其中不乏德国和日本的企业。 2019年4月上海车展，在时任蔚来CFO谢东萤的介绍下，李斌与保时捷CFO进行了一对一面聊，洽谈蔚来汽车与保时捷双方可以进行的潜在合作。不久后，蔚来的技术团队飞到德国斯图加特保时捷总部，双方一起开了几次会。最后保时捷并没有投资蔚来汽车，而是投资了李斌创办的VC机构蔚来资本。 出身投行、曾在新东方任职CFO多年的蔚来CFO谢东萤在国际资本圈人脉很广。2019年夏天，孙正义团队也被他拉来了，孙正义旗下的软银愿景基金对能源企业感兴趣，尤其是电池技术和换电模式，愿景基金一位老大来到上海蔚来中心与蔚来团队聊过两三次，但最后没有了下文。后来，愿景基金在中国投资了专业做电动汽车换电解决方案的初创企业奥动新能源。 一位蔚来离职高管告诉腾讯新闻《潜望》，另一家对蔚来十分感兴趣的企业是日产雷诺联盟，2019年上半年，日产汽车董事（曾任日产汽车董事长）卡洛斯·戈恩手下五六个副总裁飞到上海，在静安寺嘉里中心与蔚来几位高管一起吃了一顿饭，饭后接着开会聊，当时双方是想先合作一款车，传统部分比如车身和底盘用日产和雷诺的，电机、电池和智能化部分用蔚来提供的。 本来双方聊得挺好，蔚来在等着对方最终拍板敲定时，却突然在新闻上看到卡洛斯·戈恩被日产汽车解除董事职务以及被警方拘押的报道，公司内部一团糟，合作的事自然也就黄了。又过了大半年，戈恩在日本东京检方24小时严密监视下从雇佣兵假扮的乐队携带的乐器盒中被带出别墅，然后在日本大阪乘坐私人飞机成功逃往黎巴嫩首都贝鲁特。 与国际企业的合作没有达成，蔚来还参与到众多国产车企的合作洽谈中，其中包括吉利、一汽、广汽、上汽、长城等。 2019年10月9日，在河北省保定市长城汽车总部，李斌和几位蔚来高管一行人见到了长城汽车董事长魏建军等人。当天双方并没有洽谈合作的细节，而是谈了可以合作的基础：在零部件方面，蔚来和长城在可以相互学习；在电机方面，蔚来做电机控制器更强，长城做机械更强；在整车方面，传统制造长城更强，而电动车的三电和智能化蔚来更强。又过了两周，魏建军派长城汽车负责研发的高管去上海安亭蔚来总部谈了一整天，有关整车项目和零部件都涉及到了。后来，李斌和魏建军还私下谈到了投入多少亿资金、具体合作方式等。 一位蔚来离职员工告诉腾讯新闻《潜望》，李斌与魏建军在谈合作的过程中发生了一些分歧，双方没有达成一致，至于具体分歧应该只有他们二人知道，“李斌只是在11月一次公司内部开会的时候说这件事暂缓，大家就知道应该是谈崩了”。腾讯新闻《潜望》向李斌本人询问此次洽谈的细节以及没谈成的原因，他拒绝了回答。 2019年11月，广州汽车也来了。上述离职员工说，与长城想跟蔚来做项目以及技术上的合作不同的是，广汽只是想做纯财务投资成为蔚来股东，很少谈涉及业务层面的合作。不久后，此事再度被媒体曝光，广汽还发了一个澄清公告称，公司与蔚来洽谈投资还处于早期，未达成最终协议，如投资预计总额不超过1.5亿美元。据悉，尽管广汽后来也没有明确说不投了，但是也没有说要投。 “公告都发了，以为这事应该没问题了吧，结果还是没有了下文，所以大家都很着急。亲戚、朋友、同学天天给我发蔚来的负面，说你们公司要倒闭了你赶快找下家吧，我实在受不了就去找老板提离职，老板不想我压力太大就同意了，并且说他会坚守到最后，大不了公司再裁员到1000人再重新上山打游击。”一位蔚来离职员工说。 实际上，李斌担心的事正在发生，那就是保持整座大厦稳固的根基——人才正在一点一点流失，或主动选择，或被挖走。一位蔚来副总裁告诉腾讯新闻《潜望》，对于蔚来很早就加入的合伙人级别的副总裁，恒大和宝能集团直接开出1千万年薪，但好在都没有被挖走。为了留住这些核心人才，李斌在2019年10月通过内部邮件将多位核心高管予以晋升，一次性新增了三位执行副总裁、两位高级副总裁和一位副总裁。 车企合作没达成，地方政府落地没谈好，眼看着公司账上就快没钱了，李斌只好转而去向曾经支持过蔚来的老股东求援。不过，一位早期支持蔚来的投资圈大佬没扛住压力，在蔚来最低谷时清仓了全部蔚来股票，近乎是往这家公司的伤口上撒盐。值得玩味的一个细节是，在蔚来最高光的时刻，这位大佬曾公开说李斌是自己的好兄弟，两人经常一起去滑雪。 一位熟悉该机构的人士告诉腾讯新闻《潜望》，清仓蔚来一方面是机构背后出资人（LP）的意思，另外也是因为该机构一级市场与二级市场团队独立分开操作，一级市场团队投进去，在蔚来上市之后，二级市场团队在LP要求下选择了清仓。 一位投资圈人士告诉腾讯新闻《潜望》，春节前夕，李斌和腾讯在2019年9月认购由蔚来发行的共计2亿美金可转债也要花完了，这已经是最后的救命钱，眼看着公司就要撑不下去，不止一位李斌的好友给这位大佬发信息，希望关键时候大家能一起支持蔚来，但消息发出之后就直接石沉大海了，没有收到任何回复。 “其中有一位投资圈同行给这位大佬发信息说，我要是有你们这么大的盘子，绝对在蔚来这个项目上再投5亿美金，明年肯定稳赚不赔，但是没起到什么作用。”上述人士说，如果对方当时真的这么做了，如今一年不到就已经赚下超过100亿美金，将创造中国投资界绝无仅有的神话。 李斌怎么也不会想到，曾经被资本热钱追捧，在D轮融资时他本人以及投资人李想、刘二海等人的电话都被很多机构打爆，对方只为求到一点投资额度，当时别人排队想投都投不进，最后为了多交个朋友才答应分给人一点额度的蔚来，如今却面临无人问津、求助无门的尴尬局面。 上述人士说，对比之下，苏格兰基金巨头Baillie Gifford这样的长线投资者值得更多尊重，这家机构最早投资了特斯拉，在蔚来上市的时候也投资了6亿多美金，一直拿着没卖，去年9月还被媒体报道投资蔚来亏损4亿多美金。“2019年12月28日蔚来NIO Day当天，这家机构还专门来到深圳活动现场支持，并给李斌送花，对李斌说我们对你很有信心。什么是长线投资？这才叫长线投资，现在这家机构投的6亿美金已经翻好几倍了。” 眼看着外部环境越来越差，小鹏汽车也必须得准备好如何过冬了。2019年下半年开始，何小鹏就开始在内部反思，小鹏汽车花钱的速度太快了，决定重新审核开销流程，并对一些人员进行优化，涉及到很多个部门，其中之一就是由公司首席科学家郭彦东负责的AI中心。 一位小鹏汽车离职员工告诉腾讯新闻《潜望》，2019年底，何小鹏找到郭彦东，希望他将自己部门的人员能够从七八十人砍到十个左右，说进度可以放慢，周期可以拉长，其他的都好说，但是人数没商量。 据一位知情人士告诉腾讯新闻《潜望》，郭彦东当时私下做了一些项目，虽然不算很私心，但被发现后被何小鹏要求裁撤。 “当时郭彦东团队还有员工跑到广州去问何小鹏，看看是否有回旋余地，都知道要裁员，为什么偏偏要裁我们而不是别人？就好像《泰坦尼克号》里的剧情一样，当大家都认为一艘船要沉的时候，船上的每个人都在想，如何才能让自己成为最后落水的那一个，特别考验人性。”上述人士说。 这段时间，理想汽车内部处于非常低迷的状态。一位理想汽车离职员工告诉腾讯新闻《潜望》，2019年国庆，他所在的部门都没有放假，士气有些低落，一些同事也在抱怨李想太苛刻，需求改来改去让人痛苦，他在国庆之后就选择了离职。 理想汽车投资人、蓝驰创投合伙人朱天宇告诉腾讯新闻《潜望》，比起融资遭遇的压力，李想在理想ONE交付之前的压力反而是最大的，只要有过小孩的都知道，孩子在出生之前是最担心的，害怕遇到各种各样的问题，特别小心翼翼，所以对于产品总是改了又改，优化了再优化。 在理想ONE交付前两个月，投资人黄明明接到一位理想汽车中层管理打来的电话：“明哥，你能不能跟想哥（李想）说一下让他别再改需求了，已经要封版了，将来的版本可以通过OTA升级，整个团队已经快疯掉了，他还在这儿优化了又优化。” 2019年12月初，理想ONE正式开启交付，一系列让人眼花缭乱的麻烦都来了，比如接到多起质量问题投诉、浙江一车主的理想ONE上高速后踩油门失效等。12月11日，理想ONE开启交付一周之际，遭遇了中信银行等合作机构停止给理想ONE贷款用户放款，有异地签约用户为了签约来回跑了2000多公里，花了3天时间，如今却被告知不放款。 最终，理想汽车不得不将转由理想汽车厂家自有金融渠道向车主办理放款事宜。当晚，李想在理想汽车官方社区公开道歉：“对不起。怪我们实力不够强，害得用户也跟着被银行欺负。”一位车主回复说，看到李想的道歉心里酸酸的，创业艰难，有多少苦、多少泪、多少委屈都需要自己吞下去。这段时间，唱衰理想汽车的声音越来越多，甚至有人质疑，理想汽车因债务问题暴雷，股东撤资退场，这家公司要凉凉了。
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楼主: 毋问我从哪里来
楼主
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